文華財經（編輯 王亞男）--一、行情描述

　　周一（3月3日），連豆油領漲，豆類產品承接上周五的上揚態勢，全線漲停。大豆主力合約0901以日內最低價4820元/噸跳空高開，以4973元/噸收于漲停板，較上一交易日收盤大幅上漲178元/噸，成交量和持倉量大幅放大，日內增倉達35040手。豆油更是強勢如故，主力合約0809收于漲停14154元/噸，較上一交易日收盤大漲458元/噸，日內增倉達24812手，交易量較上一交易日大幅增加45234手。豆粕在豆油和大豆的帶動下也終于揚眉吐氣，各合約全線漲停。主力0809收盤3744元/噸，倉量略有增加。

　　周一晚間，CBOT豆類延續隔夜電子盤強勢，0805合約以1586.5美分/蒲式耳開于漲停板，之后小幅回落，終盤收于1559.5美分/蒲式耳，較上一交易日收盤上漲23美分/蒲式耳。CBOT豆油期貨漲勢如虹，各合約全線漲停，0805合約收盤70.8美分/蒲式耳。

　　二、市場成因分析

　　國際豆類市場飛漲，強勢特征明顯，并且不斷創出新高的態勢似乎綿延不絕。這種態勢主要是由基本面多重利好因素相互疊加鑄就。

　　首先，國際大豆旺盛的需求仍將維持。周一美國農業部出口檢驗報告顯示：截止到2月28日的一周里，美國大豆出口檢驗數量為3258.9萬蒲式耳，高于市場預期的2000-2500萬蒲式耳。來自中國與印度的強大的需求預期支撐豆價。國際谷物理事會（IGC）預計2007/08年度全球大豆貿易將達到創紀錄的7580萬噸，比上年增長500萬噸。這是IGC首次預測主要油籽貿易。IGC表示，亞洲地區的需求增長，帶動了大豆貿易，尤其是中國。我國商務部長周一也表示：中國將加大主要農產品的進口，以增加國內供應量和遏制通脹。另外，由于種植面積減少并且遭遇干旱，印度2008年油菜籽產量料將比2007年下滑15.4%，這將進一步增加豆油的需求量。

　　其次，在國際原油大幅上揚的背景下，豆油的能源屬性逐漸凸現。生物燃料需求的增加將極大增加豆油的消耗。并且，大豆面臨著與另一種生物燃料乙醇的原材料--玉米的種植面積競爭，這大大加強了市場對后市大豆繼續強勢上揚的預期。

　　另外，美元持續疲軟，原油站穩100美元增加了運輸成本、全球通脹的大環境都為大豆的飆升奠定基礎。

　　同時，投機基金的推動加大了豆類產品的上揚幅度。CFTC持倉報告顯示：截至2月26日當周，投機基金在豆油期貨期權的多單為73,368手（比一周前增加230手），相當于空盤量的21.1%，空單持倉489手（比一周前減少352手），相當于空盤量的0.1%，凈多單72879手，比一周前增加583手。

　　國內市場看，豆類現貨報價大幅上揚，哈爾濱國產大豆周一報價高達5640元/噸，與期貨價格產生倒掛，但農民手中幾乎沒有豆子出售，或不愿意出售，以求價格進一步走高。

　　三、后市研判

　　綜上所述，國際豆市強勢不改，并且上行空間仍較大，建議投資者前期多單繼續持有。但是由于資金的推動使得價格的上漲幅度過快過大，隨時可能出現技術回調，今日連豆有可能跟隨外盤沖高回落，但0901合約來說，4900整數關口附近將有支撐，建議投資者不要盲目追漲，選擇逢低介入多單，而豆油仍將保持強勢。

　　魯證期貨 王偉娟