文華財經（編輯 王亞男）--一、市場描述

　　上周五（2月29日）晚間，CBOT小麥期價繼續自歷史高位大幅回落，連續0805合約以1086美分/蒲式耳報收，較上一交易日收低79美分，但正如筆者周度評論中所言1050--1080美分/蒲式耳一線顯示強支撐，今日電子盤平開探低1080后，急速拉升，期價重上1100之上，一波反撲行情有望展開，受此激勵及周邊市場大幅走強漲停帶動，今日強麥出現補漲行情，主力合約WS809開盤2218元/噸，瞬間探日低2217元/噸后一路震蕩上揚，最高觸及漲停2281元/噸，尾市以2275元/噸報收，收盤創歷史新高，量、倉雙增，期價進一步上揚的可能性大。

　　二、行情成因分析

　　雖然上周四、周五CBOT小麥期價自歷史高位大幅度回落，但投資者應當對當前國際小麥市場有一個清醒的認識，筆者此前評論中曾多次提及，一、當前國際小麥市場價格的上漲，并非僅限于小麥，而是商品價格的普遍上漲，全球通脹的格局已然形成，君不見：世界財富的象征--黃金、“工業的血液”--原油，全球油料的半壁江山--大豆、基礎金屬的代表--銅紛紛刷新或逼近歷史高點，作為全球半數以上國家食品的主要原料--小麥價格的上漲在所難免，只不過人們對其更敏感些罷了。二、促使小麥期價大幅走高的供應憂慮問題并未得到改觀，在國際招標采購繼續保持旺盛的同時，有消息表明，世界第一小麥出口國美國的小麥庫存將降至60年來的最低值，全球小麥庫存維持30年來的最低值早已不容回避。而作為食品的主要原料，其需求是剛性，一旦漲勢形成，短時難以逆轉。因此，CBOT麥價能否續創新高姑且不論，其高位運行態勢足以對強麥期價繼續形成拉動。

　　國內小麥現貨市場平穩得益于基本平衡的供求形勢，更得益于國家嚴厲的限價政策與每周一次的最低收購價小麥拍賣，但筆者認為，政策限制難抵通脹拉動，拍賣影響難抵成本上漲，從上周進行的第63次拍賣情況看：雖然除個別地區外，成交價格未見明顯上升，但接近60%的成交率預示著購銷旺季的提前到來，淡季不淡本身就將對強麥期價提供支持。

　　從技術上看：WS809今日的補漲不僅突破所有技術阻力，且量、價配合較好，期價報收歷史新高，技術指標轉好，期價進一步上沖2300的意愿已表露無遺，需要提醒投資者注意的防范沖高后的技術回調。

　　三、結論及交易操作建議

　　基于以上分析，建議投資者繼續保持多頭思路操作，但對于沖高以后的技術性回調應有所準備，WS809繼續上行的第一目標位仍為2310一線，防范測試前高及2250一線支撐的技術回調。操作上前期多單繼續持有，遇急漲適量減持，做空尚待時機。

　　魯證期貨 趙磊