棉花：

     今日鄭棉期價(jià)漲停報(bào)收，持倉(cāng)量增長(zhǎng)。棉價(jià)上漲的動(dòng)力主要來(lái)自外圍農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)以及大量投機(jī)基金的炒作，而隨著外棉消費(fèi)需求的減少，后期紐約期貨存在回落尋求支撐的可能性。目前，國(guó)際棉價(jià)高漲刺激了紡織企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)棉的需求，隨著國(guó)內(nèi)資源逐漸減少，后期外棉進(jìn)口可能會(huì)逐步放大。從往年棉花進(jìn)口的月度分布看，3、4月份以后是紡織企業(yè)進(jìn)口外棉的高峰期，決定紡織企業(yè)進(jìn)口數(shù)量和進(jìn)口節(jié)奏的重要因素是本年度國(guó)內(nèi)棉花的實(shí)際供需缺口。如果供需缺口明顯，內(nèi)外棉價(jià)接軌將成必然，國(guó)內(nèi)棉價(jià)自然也會(huì)水漲船高，紡織企業(yè)將不得不被動(dòng)地接受更高的棉花價(jià)格。由于農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)進(jìn)入非理性拉升階段，預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)繼續(xù)上漲，投機(jī)盤(pán)退場(chǎng)時(shí)才可能形成拐點(diǎn)。當(dāng)前資金激烈搏弈，行情劇烈波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)控制和資金管理成為當(dāng)務(wù)之急。（分析師黃駿飛）