銅：LME銅沖高回落，盤中高點(diǎn)未能突破周四的8560點(diǎn)，其后受中國(guó)庫(kù)存繼續(xù)增加的影響，價(jià)格有所回落，下跌75點(diǎn)，收于8420點(diǎn)。滬銅今日低開后走高，但總體波幅很小，上行動(dòng)力不足。來自中國(guó)的報(bào)道表明目前銅價(jià)太高，可能會(huì)扼殺消費(fèi)者的購(gòu)買興趣，看起來進(jìn)口在未來數(shù)月可能會(huì)有所下降；今年進(jìn)口量肯定比一年前的強(qiáng)勁水平要低。我們認(rèn)為，目前銅價(jià)還不屬于單邊市，雖然市場(chǎng)前期顯示出非常強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，但LME價(jià)格已接近歷史高點(diǎn)，國(guó)內(nèi)剔除人民幣升值和關(guān)稅暫免后實(shí)際價(jià)格也接近歷史高點(diǎn)。該位置具有重要的阻力作用，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在這里顯得異常理智和謹(jǐn)慎。建議：當(dāng)前點(diǎn)位不適宜介入，若有多頭頭寸，則可以繼續(xù)謹(jǐn)慎持有；若沒有則應(yīng)當(dāng)在場(chǎng)外觀望，在態(tài)勢(shì)還沒有出現(xiàn)頂部衰竭跡象前不可輕易拋空。

     西南期貨 研究部 賈錚 021-68400776、68400038*8025

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