當創(chuàng)新高成為“家常便飯”后，油脂市場點燃了整個目前商品期貨的神經(jīng)，這種趨勢從春節(jié)后加速上演，無論是國內(nèi)還是國際油脂市場，當周行情以周末豆油、棕櫚油主力再次收于漲停結(jié)束，具體來看：

    　　伴隨國內(nèi)三大油脂期價伴隨主力的逐步移倉9月合約，行情的遠月貼水格局也在發(fā)生改變，菜油、豆油主力9月合約、棕油主力5月合約創(chuàng)出歷史新高，周末收于14880、13696、12152元，漲幅均達到1000-1600元，現(xiàn)貨市場三大油脂周漲幅也在800-1000元；國際市場，CBOT豆油、BMD棕櫚油周收盤68.82美分/磅、4005令吉/噸，漲幅分別超過10％、8％，刷新新近創(chuàng)造的歷史高點紀錄，ICE菜籽7月合約走出1984年以來的新高，NYMEX原油價格更是當周穩(wěn)居100美元/桶之上。

    　　價格頻創(chuàng)歷史新高，市場的憂慮也從來都是伴隨而來，但理性的分析，基于基本面供需矛盾未能緩和，前景不確定性因素仍存，加上新進資金的持續(xù)關注，油脂行情向縱深處演進中，趨勢依然呈現(xiàn)牛市；

    　　首先，支撐春節(jié)后的油脂牛市行情（菜油漲幅29.5%、豆油漲幅24.5%、棕油漲幅18.8%）一個最根本的因素，即中國可能發(fā)生仍未發(fā)生的集中采購所帶來的預期效應。春節(jié)前國內(nèi)市場價格臨時干預措施，的確保持了相對平穩(wěn)，但由于國際市場價格走高，中國終端價格的相對受限使市場處于相對壓抑的狀態(tài)，同時貿(mào)易價格的非正常交易機制，帶來1月份進口量大幅滑坡，從海關公布的數(shù)據(jù)看，1月中國進口豆油15萬噸，明顯低于上年度同期，進口菜油可能僅670萬噸，棕櫚油數(shù)據(jù)進口也不會太大，加大了市場對中國未來一段時間進口的預期，因此，在國際油脂價格紛紛創(chuàng)新高背景下，初步預測，只要中國未現(xiàn)大規(guī)模簽約完成，這種上漲的局面不會發(fā)生變化，這也將是后期關注油脂價格最重要的一條線索。

    　　其次，高漲的市場已經(jīng)承受不起任何的消息面刺激。上周一年一度的植物油行業(yè)大會在馬來西亞吉隆坡落幕，與會專家面對高位油脂價格表現(xiàn)出憂慮的同時，對后期可能因為中國菜籽減產(chǎn)擴大，馬來西亞、印尼的天氣不利等尤其關注，同時市場預測，馬來西亞BMD棕櫚油期價可能在今年達到4500令吉，全球油籽盡管在2008年預期增加，但高漲的需求面前這一利空因素所起的作用值得懷疑，而原油價格站穩(wěn)100美元之上，有可能對油脂價格維持高位起到基礎作用，在這一基礎上美元繼續(xù)貶值，直接推動價格進一步攀升；而相關國家的政策，包括印度、中國都可能縮減進口關稅，這在很大程度上受到國際價格上漲、出口國關稅提高對沖，而起到提高國內(nèi)到岸成本價格的適得其反的作用。

    　　最后，2月份以來的油脂技術圖形上，已經(jīng)清晰的顯示，少有的幾個收陰K線均是主力做多資金進場的最佳時機，我們建議在油脂價格創(chuàng)新高成為常態(tài)的過程中，順應趨勢而為才是最好的選擇，而不應過于關注絕對價位急于做空，帶來不必要的損失。