美元貶值、全球通脹大幕之下的商品神話仍在延續(xù)。昨日盤中，紐約黃金和原油期價雙雙創(chuàng)出新高，前者寫下每盎司978.5美元的紀錄，后者則攀至103.05美元/桶的巔峰。在黃金、“黑金”的引領(lǐng)之下，商品市場漲勢洶洶，一片火熱。

    　　一段時期以來，上漲成為了商品市場的主旋律。從油脂到大豆、玉米，從銅到鉛鋅錫鎳，從棉花到白糖，在發(fā)起一波又一波集團沖鋒的同時，也在向世人宣示著投資市場“商品為王”的新理念。那么，是什么力量托起他們的新一輪漲勢呢？

    　　如果把近期商品市場波瀾壯闊的行情比喻成一場引人關(guān)注的大戲，那么，無論黃金、原油還是金屬或農(nóng)產(chǎn)品中的任何品種，都只不過是臺前表演的演員，后邊的導(dǎo)演，儼然就是以美元貶值和全球通脹為突出特征的貨幣性因素。正是這一無形而有力的手，從背后掀起了商品市場上漲的滔天大浪。

    　　在歐美以及日本向銀行體系注入大量流動性的情況下，大宗商品價格得到強力推升，并帶動我國工業(yè)品出廠價格（PPI）快速上漲，最終從成本一方增大了CPI上漲的推動壓力。從這個角度分析，中國當(dāng)前的資產(chǎn)價格大幅上漲和通脹上升，除了自身經(jīng)濟增長等原因外，與全球化背景下美元流動性過剩、熱錢流入密不可分。在當(dāng)前美元長期下跌趨勢沒有任何扭轉(zhuǎn)信號和國際商品價格繼續(xù)處于長期牛市的過程中，流動性過剩導(dǎo)致的通貨膨脹和資產(chǎn)價格上升將是一個長期的過程。需要特別指出的是，自去年9月美聯(lián)儲為挽救經(jīng)濟下滑開始大幅減息以來，中美利差開始變正并逐漸拉大，同時由于人民幣存在強烈的長期升值預(yù)期，熱錢開始加速流入中國。只要美聯(lián)儲降息舉措得以延續(xù)，未來熱錢流入國內(nèi)的壓力還將增加。