1月份中國基金屬貿易數據普遍非常強勁，中國精煉鎳進口激升，精煉銅進口有所增長，鉛出口下降，精煉錫保持凈進口，而精煉鋅保持基本平衡。唯一(稍稍)令人失望的是鋁，盡管國內產量大幅下降，但精煉鋁仍保持凈出口（微量）。

    我們計算出中國初級鎳進口1月份激升至18840噸，而07年12月份為15880噸，07年1月份為12174噸。精煉鎳和鎳鐵進口非常強勁，其中精煉鎳進口1月份增至12786噸，而07年12月份為9563噸，07年1月份為9693噸。

     中國精煉銅進口自07年12月份的111685噸增至1月份的128071噸。而出口下降到幾乎可以忽略不計，從而凈進口自07年12月份的104529噸增至1月份的127771噸。1月份凈進口量和07年的130584噸基本持平。來自中國的報道表明目前銅價太高，可能會扼殺消費者的購買興趣，看起來進口在未來數月可能會有所下降；今年進口量肯定比一年前的強勁水平要低，當時大量補充庫存導致進口在07年3月份觸及月度記錄高點199831噸。

     上期所和LME之間的套利機會（12月中已變得有利于進口）到2月初仍保持有利于進口。然而最近幾周上期所的價格面對激升的LME價格，出現滯脹，這表明近期進口可能會放緩。

    中國在錫市中已經成為非常利好的因素，自去年8月份起中國成為錫的凈進口國。精煉錫和鋅合金凈進口自07年12月份的284噸增至至1月份的922噸。如下表所示，中國錫出口在LME錫價激升的背景下依然下降，因為中國國內需求的增長吸收了額外的中國產量。

    中國鉛凈出口額繼續萎縮，盡管含鉛精礦進口仍保持高位。鉛精礦1月份進口略低于一年前水平，這反映出中國鉛冶煉業利潤率太低。

    LME和中國國內價格的差異表明近期鉛出口會繼續保持非常低的水平

     1月份中國精煉鋅為小額凈出口7164噸，與12月份基本持平，但顯著低于07年1月份的凈出口56892噸。價格差異表明中國精煉鋅在近期會保持近乎平衡，甚至也許會變成凈進口，因為1，2月份中國遭遇了電力短缺造成的產量受損。

     中國鋁及鋁合金繼續走向平衡，1月份凈出口為22886噸，略微低于07年12月份的26770噸和07年1月份的26682噸。然而，半制成品繼續保持出口，1月份凈出口為101523噸，而07年1月份為66043噸。