王璐 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　因隔夜美元繼續(xù)大幅下挫，美元兌歐元達(dá)紀(jì)錄新低，帶動(dòng)基本金屬?gòu)?qiáng)勁走高。LME三個(gè)月期銅收漲165美元至8440美元，漲幅近2%，盤(pán)中最高達(dá)8450美元；期鋁亦收漲逾4%，最高漲至3120美元，均創(chuàng)2006年5月以來(lái)的新高。其他基金屬大幅跟漲。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟隨反彈，滬鋅出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)漲停的反彈勢(shì)頭。

　　鋅反彈仍缺乏支撐

　　周三數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月季調(diào)后耐用消費(fèi)品訂單較前月下滑5.3%；1月新屋銷(xiāo)售疲軟，下降2.8%，年率為588,000戶(hù)，低于市場(chǎng)預(yù)期的600,000戶(hù)。伯南克發(fā)言亦增強(qiáng)后市美元下跌、通膨加劇的預(yù)期，包括金屬在內(nèi)的整個(gè)商品市場(chǎng)均面臨較強(qiáng)支撐。

　　資金炒作的推動(dòng)使得鋁、鋅走勢(shì)明顯較為強(qiáng)勁，LME鋁、鋅周三分別收漲4.03%和7.83%，南非電力短缺危及鋁產(chǎn)能，以及中國(guó)雪災(zāi)可能影響鋅產(chǎn)量等因素仍然是資金炒作的主要借口。

　　內(nèi)盤(pán)鋅亦是領(lǐng)漲金屬。滬鋅開(kāi)盤(pán)漲停，盡管盤(pán)中一度打開(kāi)，但尾盤(pán)仍收于漲停板，主力合約0805收漲830元至21690元。鋁高開(kāi)低走，但午盤(pán)后再度小幅拉升，0805合約收漲260元至20200元，漲幅1.30%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，鋅價(jià)飆升主要受投機(jī)資金炒作及技術(shù)面因素的推動(dòng)，基本面仍較弱。國(guó)內(nèi)外庫(kù)存均持續(xù)增長(zhǎng)；現(xiàn)貨鋅價(jià)貼水昨日已達(dá)940-840元，現(xiàn)貨壓力較大；曲靖電力供應(yīng)問(wèn)題已恢復(fù)正常，暫停的生產(chǎn)系統(tǒng)也已恢復(fù)生產(chǎn)。在鋅加工費(fèi)預(yù)期上漲以及國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩格局的背景下，短期反彈料難持久。

　　銅價(jià)近期將強(qiáng)勢(shì)震蕩

　　銅近期關(guān)注因素仍集中于庫(kù)存和消費(fèi)狀況。繼連續(xù)兩日大幅增長(zhǎng)后，LME銅庫(kù)存重回下降軌道，周三減少2525噸，一定程度上增加了市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)后市的看多信心；但注銷(xiāo)倉(cāng)單則略有下滑，至27,900噸，占比18.71%，使得銅價(jià)上漲不如其他品種激烈。前期倫銅突破8000美元關(guān)口后，8500美元附近面臨的壓力較大，在消費(fèi)情況未有改觀前，震蕩態(tài)勢(shì)還將持續(xù)。

　　滬銅走勢(shì)仍較外盤(pán)偏弱，昨日滬銅0805合約高開(kāi)低走，盤(pán)中劇烈震蕩，最終收漲240元至68850元，微漲0.35%。現(xiàn)貨方面，周三上海長(zhǎng)江有色金屬市場(chǎng)1號(hào)銅微跌至67,400-67,600元，仍貼水500-300元。

　　據(jù)上海中期蔡洛益分析，從長(zhǎng)期來(lái)看，銅基本面上維持強(qiáng)勢(shì)。通脹憂慮推動(dòng)資金不斷涌入銅市，且機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年銅供應(yīng)將出現(xiàn)輕微短缺；國(guó)內(nèi)方面，雪災(zāi)后重建產(chǎn)生的需求，二季度消費(fèi)旺季的到來(lái)，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，也將長(zhǎng)期支持銅價(jià)。不過(guò)由于在倫銅庫(kù)存持續(xù)下滑、現(xiàn)貨升水背景下，國(guó)內(nèi)卻維持庫(kù)存增加、現(xiàn)貨貼水的狀態(tài)，拖累了內(nèi)盤(pán)銅價(jià)的上行。預(yù)計(jì)本周滬銅庫(kù)存可能繼續(xù)增加，這將使滬銅表現(xiàn)繼續(xù)偏弱，較倫銅呈現(xiàn)滯脹趨勢(shì)，短期內(nèi)銅價(jià)仍將在整體向上的基礎(chǔ)上震蕩反復(fù)。

　　美元下滑庫(kù)存增長(zhǎng) 原油高位小幅回調(diào)　　

　　在美元繼續(xù)下滑及通貨膨脹因素繼續(xù)作用下，NYMEX原油期價(jià)于周三盤(pán)中突破102美元再創(chuàng)新高，但由于美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期增長(zhǎng)，油價(jià)盤(pán)中自高點(diǎn)回落，最終收低1.24美元至99.64美元，下跌1.23%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美元走軟及通膨趨勢(shì)將使油價(jià)繼續(xù)持高，歐佩克產(chǎn)量問(wèn)題也將成為支撐因素。

　　周三美國(guó)1月耐用消費(fèi)品訂單及新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)均顯示不佳，進(jìn)一步增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)下滑憂慮，美元指數(shù)跌至紀(jì)錄新低，資金以此為背景繼續(xù)做多商品市場(chǎng)，原油、貴金屬均受激勵(lì)創(chuàng)出新高。NYMEX4月原油盤(pán)中最高漲至102.08美元，COMEX4月期金盤(pán)中亦漲至967.7美元的高點(diǎn)。

　　不利的供應(yīng)層面消息則對(duì)油價(jià)造成打壓，美原油收盤(pán)時(shí)脫離早盤(pán)高點(diǎn)走低。據(jù)美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)，截至2月22日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加320萬(wàn)桶至3.085億桶，增幅大于市場(chǎng)預(yù)期的250萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存增加230萬(wàn)桶至2.326億桶，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的增加30萬(wàn)桶，達(dá)到14年以來(lái)的最高水準(zhǔn)；餾分油庫(kù)存則減少250萬(wàn)桶至1.2億桶。

　　光大期貨分析師劉月來(lái)指出，盡管市場(chǎng)借寒冷天氣炒作取暖油需求，但預(yù)計(jì)本周六天氣將好轉(zhuǎn)，且經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)石油需求也有不利影響，這使得油價(jià)上漲基礎(chǔ)并不牢固。EIA周三數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)石油需求下降2.4%。意味著持續(xù)萎靡的美國(guó)經(jīng)濟(jì)也在打擊市場(chǎng)需求。

　　不過(guò)，美元貶值和通貨膨脹仍將推動(dòng)油價(jià)上漲。此外，在3月5日的歐佩克會(huì)議之前，減產(chǎn)預(yù)期仍將支撐油價(jià)持于高位。

　　國(guó)內(nèi)燃油受到原油帶動(dòng)，午盤(pán)后大幅拉升，主力0805合約收漲102元至4310元的新高，漲幅2.42%，成交激增至17.22萬(wàn)手，持倉(cāng)亦增長(zhǎng)3萬(wàn)余手至6.48萬(wàn)手。盡管新加坡燃料油庫(kù)存仍較高，但在原油價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)指引下，滬油繼突破之后，近期有進(jìn)一步上行的空間。 王璐