棉花日評

    昨晚，紐期棉價在連續(xù)上揚后，出現(xiàn)了技術(shù)性調(diào)整行情。各個合約累計下跌均達到上百點，以及谷物市場回調(diào)也起到定量作用。當天，主力5月合約在投機和套保雙重壓力下，累計跌幅達到155點，尾盤收于77.93美分。7月合約則有150點，收于79.73美分。

    很明顯，美期棉漲勢中的調(diào)整，無非是源自技術(shù)性要求。此外，谷物市場的牛市步伐未休，必然會再次相助棉價。其實我們從投機性的基金持倉看，整體變化不大，多空部位時而發(fā)生互相轉(zhuǎn)變。但基金持倉自從07年二季度起，就逐步朝著多頭占優(yōu)的方向發(fā)展。盡管，07年中美國經(jīng)濟危機爆發(fā)，導(dǎo)致基金了結(jié)多單，可只是為了暫避鋒芒而已。隨后的重新加倉至今，說明看好后市的思路十分明確。正如此，筆者在四季度才預(yù)言08年一季度中，美期棉存在一波階段性漲勢的可能。眼下，盡管行情如約而至，但新的問題又擺在眼前。最關(guān)鍵的無疑是，何時出現(xiàn)階段性整理。畢竟，想必豆類品種而言，棉花自身基本面形勢并不十分樂觀。即便播種面積再有萎縮，也難以在短時間內(nèi)改善全球這兩年形成的價格體系。也許，猶如市場所說的一樣，本年度或許是牛市的第一步。但牛市生成必然有過程，我們更多地是要做到把握節(jié)奏感。——新湖期貨韋佳