文華財經（編輯 李欣）--一、市場描述

　　26日全天行情呈現反轉走勢。亞洲盤時段，受制于IMF計劃售金的刺激，金價下滑；歐洲時段，COMEX4月合約價格觸及928.90美元/盎司后反彈，由于歐元上升提振金價；美洲時段，美元降息預期再起，大幅下挫，金價得到上升動力，盤中最高觸及950.5美元，尾盤收于949美元，大幅上漲7.9美元演繹觸低反彈行情，一掃近幾日之疲態。時至27日亞洲盤延續漲勢，再度創新高959.30美元。滬金在其帶動下，大多小幅上漲。主力合約AU0806大幅高開5.98元，直接脫離昨日交投區間，價格開盤后一度沖高至226元，隨后價格回落全天于225元/克上下窄幅震蕩，報收于224.68元。成交量縮減，持倉量小幅增加，主力多頭增倉大于空頭。

　　二、行情成因分析

　　原油價格上漲、美元走弱、以及生產者物價指數(PPI)增幅強于預期，推動紐約商品期貨交易所(COMEX)期金價格周二收盤大幅上漲，眾多利好因素推動了昨日黃金的反守為攻。昨夜公布的美國2月諮商會消費者信心指數為75.0，是除2003年對伊拉克戰爭時期之外，創出的15年最低水平。消費者信心指數的降低，再次顯示出美國經濟衰退的壓力，該數據對美元構成了一定的壓力，美元指數一路下行接近歷史低位74.49，美元疲軟的步伐加快令金價再獲充足動力。

　　與此同時，美國勞工部(U.S.Labor Department)周二公布的數據顯示，美國1月生產者物價指數季調后月率上升1.0%，去年12 月修正后為下降0.3%，初值為下降0.1%。PPI年率上升7.4%，創1981年以來的最大年率升幅，去年12月為上升6.3%。剔除食品與能源價格后，美國1月PPI季調后月率上升0.4%，去年12月為上升0.2%。PPI衡量的是批發物價的水平，該數據的上揚，引發市場對于通貨膨脹的擔憂，投資者紛紛在其投資組合中增加黃金的比重，以對抗通脹。加之原油期貨價格周二創下收盤紀錄高位，更提升了黃金作為抵御通脹保值增值資產的吸引力。美國原油期貨價格周二收盤上漲近2美元，報100.88美元/桶。美元指數的走弱和通脹擔憂情緒的高漲都令油價大幅上漲，另外美國氣象預測，東北部下周取暖油需求由于氣候問題將較均值上升7%。取暖油期貨周一紐約時段 升至記錄高點，天然氣價格也升至06年1月以來最高水平。原油沖破百元關口，為黃金一掃近幾日的疲態加了一把力。

　　滬金今日表現不如外盤強勢，但長期走勢仍將跟隨外盤。央行昨天公布了1月份企業商品價格指數（CGPI）。數據顯示，2008年1月份企業商品價格較上月上漲1.1%，較上年同期上漲8.4%。綜合CPI及PPI數據，1月份的情況顯示，當前通脹壓力仍然較大。正如央行副行長易綱近日指出的--今年中國經濟面臨的首要風險仍然是通貨膨脹。由此可見，國內的通脹形勢亦不容樂觀，這將進一步提升投資者對于黃金的關注程度。金價再度由于眾多利好因素創出新高。目前市場對于美國繼續降息的預期有增無減，原油價格的繼續沖高也給黃金上漲帶來了充分的動力。消息面的利多因素的聲音大于利空因素，多頭依然聞風而動，助漲金價。

　　技術上，RSI一改昨日死叉之勢，從新打開向上的開口，預示行情依然有向上的空間。布林通道始終是K線上升的阻力，但仍未被明顯突破，通道本身有開口擴大的趨勢。目前金價在940美元處為第一支撐，900美元支撐強勁，預計后市將震蕩上行，目標970美元。滬金今日在外盤的強勁上揚帶動下仍上沖乏力，且尾盤下滑，顯示在經歷昨日大幅下跌之后市場多頭仍持謹慎態度，主力空頭持倉仍然集中占優，給上漲帶來一定的壓力。同時，我們看到在昨日的大幅下跌中，主力空頭的現貨商減倉較為明顯，顯示出他們對于價格的認可，目前218－219元附近缺口支撐較為強勁。預計后市將繼續跟隨外盤上漲，但勢弱，有回落風險。

　　三、后市研判

　　操作建議：總體思路仍應以多頭為主，但若刺激消退則可能出現獲利回吐打壓金價。故應以低位入場為主，高位可兌現盈利。

　　魯證期貨 張晶