三、 對下榨季產(chǎn)量影響

　　對下榨季產(chǎn)量影響，主要表現(xiàn)播種面積的變化和單產(chǎn)的影響。前文提到，全區(qū)需要翻種的甘蔗種植面積約800萬畝，加上新種100萬畝共900萬畝，如不及時(shí)加以落實(shí)將嚴(yán)重影響下榨季的食糖生產(chǎn)，對國家食糖安全造成嚴(yán)重威脅。有分析指出：本次冰凍災(zāi)害不同于以往霜凍。持續(xù)陰雨天氣造成地表溫度后期長時(shí)間低于大氣溫度，導(dǎo)致了大量宿根甘蔗從根部死亡，其中新臺(tái)糖22號基本全軍覆沒，新臺(tái)糖16號情況稍好，這種長時(shí)間低溫在影響產(chǎn)量的同時(shí)，也對來年的種苗問題形成了很大威脅。從報(bào)導(dǎo)看，蔗種是一個(gè)重要問題，臺(tái)糖22號在蔗種留種方面出現(xiàn)不同程度的缺口。需要注意的是臺(tái)糖22號是比較高產(chǎn)品種。

　　1999年底廣西也發(fā)生過霜凍。當(dāng)時(shí)導(dǎo)致1999/2000榨季食糖減產(chǎn)200多萬噸，還因霜凍使宿根蔗的發(fā)芽率降低，2000/2001榨季的食糖再次減產(chǎn)，導(dǎo)致供少于求，糖價(jià)應(yīng)聲上漲，從1900元/噸上漲至4000元/噸左右。

　　由于影響產(chǎn)量的可變因素眾多，因此，對下榨季產(chǎn)量有多大影響，仍很難評估。但減產(chǎn)應(yīng)是比較確定的預(yù)期。

　　四、 期價(jià)表現(xiàn)

　　在期貨市場方面，受減產(chǎn)預(yù)期消息刺激，期價(jià)連續(xù)大幅上揚(yáng)，強(qiáng)勢明顯。其中，2009年1月合約最高上漲至5040元/噸。綜合來看，由于短期漲幅過大，期價(jià)存在技術(shù)性修正要求。

　　圖1 鄭糖2009 年1 月合約日K 線圖

　　五、結(jié)論

　　1.當(dāng)榨季減產(chǎn)幅度因不明確，市場預(yù)期約在100 萬噸左右

　　2. 本榨季供大于求的狀況將發(fā)生變化。樂觀預(yù)期是轉(zhuǎn)為供求供小于求，但幅度有限。本人傾向于供求將趨于偏緊。 就當(dāng)前期價(jià)表現(xiàn)而言，市場趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)為“牛勢”特點(diǎn)，險(xiǎn)，有技術(shù)調(diào)整要求 對下一榨季而言，減產(chǎn)白糖期價(jià)重心將上一臺(tái)階。

經(jīng)易期貨 　鐘金傳