昨日商品市場(chǎng)在美元大跌破85關(guān)口推動(dòng)下普遍上漲，原油再上100美元，金屬也普遍走強(qiáng)。昨日美元終于破位創(chuàng)出三個(gè)月的新低，其原因是德國公布了意外強(qiáng)勢(shì)的IFO數(shù)據(jù)，另外，美國二月消費(fèi)者信心大降至17年來最低，造成歐元對(duì)美元走強(qiáng)。因此美元大跌刺激了通脹性商品買入。 　　倫銅昨日探低回升，收于8270美元，庫存昨日小減100噸，顯示韓國庫存增加被其它地區(qū)庫存減少所抵消，這也符合我們關(guān)于旺季來臨各地備貨需求將繼續(xù)降低庫存的判斷。現(xiàn)貨升水也回升到60美元。筆者認(rèn)為由于中國買盤暫時(shí)缺失，倫敦庫存下降的速度將緩慢，但時(shí)間有利于現(xiàn)貨賣家，隨著旺季的展開，供應(yīng)還會(huì)繼續(xù)緊張，銅價(jià)的強(qiáng)勢(shì)不變。技術(shù)上，8200一線是去年長期形成的壓力區(qū)，價(jià)格確認(rèn)過程不會(huì)如此簡單，可能還有震蕩，但回落空間很小，是積蓄力量沖擊歷史高點(diǎn)的過程。滬銅昨日下跌中現(xiàn)貨對(duì)遠(yuǎn)月貼水立刻大幅收窄，說明下檔消費(fèi)買盤支撐很強(qiáng)，其滯漲滯跌的情況還會(huì)繼續(xù)，由于滬銅比價(jià)偏低，倫銅調(diào)整時(shí)滬銅回落空間更小。操作上多頭繼續(xù)，逢低買入。

    　　倫鋁昨日同樣先抑后揚(yáng)，期價(jià)強(qiáng)勁上漲達(dá)到3千美元，昨日庫存小減，而現(xiàn)貨貼水收窄。最近我們發(fā)現(xiàn)庫存小幅度但比較持續(xù)性的下降，現(xiàn)貨貼水也出現(xiàn)非常緩慢的下降勢(shì)頭。考慮到中國在過去的幾個(gè)月中受關(guān)稅影響鋁材出口大減以及近期南非等地的原鋁減產(chǎn)，這可能是庫存開始消耗的最初信號(hào)。但目前看兩市現(xiàn)貨供應(yīng)還較寬松，高庫存仍需時(shí)間消化，還不至于立刻引發(fā)供應(yīng)的緊張。因此我們認(rèn)為鋁價(jià)中期將會(huì)震蕩上行。滬鋁現(xiàn)貨消費(fèi)未啟動(dòng)，現(xiàn)貨壓力較大，堅(jiān)持急跌買入急沖平倉的滾動(dòng)操作手。

    　　倫鋅走勢(shì)最弱，期價(jià)維持在2500橫盤。我們保持震蕩偏弱觀點(diǎn)，近期受旺季帶動(dòng)，期價(jià)可能有所上行，但力度空間會(huì)很弱，不具有做多價(jià)值。滬鋅支撐上抬到2萬一線，這里短空平倉，而上檔壓力則拓展到22000一線，等待期價(jià)反彈后重新拋空。