膠：下跌得到初步緩解，市場面臨抉擇。在昨日的評述中(詳見每日評述08.2.26)筆者曾經預測了近期橡膠的基本走勢，概括來講就是下跌不會持久，時間維持在三日內，空方的下方阻力應位于23400一線。應該來講，筆者的預測還是比較準確的，事實上，在確定本輪回調的原因，即出于指標的背離而產生的回調的同時，已經決定了橡膠不可能由此展開一輪較大規模的走勢，畢竟支持長期走勢的關鍵仍需要基本面因素的配合，因此，在日內達到低點23400并出現二次探底反彈的格局后，筆者曾跟部分投資者提及，目前滬膠的技術性回調已經基本結束了，手中的空單按照我們之前的操作計劃也應該平倉減半來保護盈利，畢竟雖然下跌周期較短，但利潤達到了接近800元/噸，也是較為可觀的了。技術上來看，隨著近兩日價格的有效回調，各項擺動指標已經趨于正常，雖然仍處于下跌慣性中，但存在隨時反彈的可能性，趨勢指標來看，目前滬膠和東京橡膠均處于下跌趨勢中，但由于短期下跌過猛也存在著趨勢指標未能有效跟進價格的問題，加上滬膠和日膠收盤(筆者寫評述時日膠尚未收盤，但觀察全天走勢趨勢尾盤暴跌的可能性不大)均留下了明顯的下影線，表明市場短期內再創新低的決心不足，場內多空雙方休戰意愿明顯，因此本周橡膠走出震蕩行情的可能性在增大，投資者后半周不宜抱有長期持倉的心態。操作上，今日跟隨筆者操作的投資者都應選擇在23400附近將原先持倉減半，減倉后的滬膠總持倉比例應維持在10%附近，請該部分投資者關注價格觸及近兩日的高低點25000和23500時的成交量和持倉量的反應，并選擇逢低平倉，如突破時伴隨成交和持倉的有效放大那么表明價格將重新走出一輪行情，否則將維持震蕩以待新的基本面消息刺激來打破該平臺。

　　銅：高位震蕩顯示了多頭實力。倫敦銅昨晚的表現顯示了筆者之前的擔心是多余的。在昨天的評述中，筆者曾經預測了一旦下跌得到確認后空頭的目標位：7700附近，但是細心的投資者應該發現，大幅下跌的前提有一個，就是倫敦銅價格需要突破8080的多頭防線(詳見每日評述08.2.26)。應該來說，昨晚空頭距離打破多頭的最后幻想只剩一步之遙了，事實上，盤中價格已經瞬間刺破了多頭的防線，雖然很短暫，但足以使多頭絕望，因為刺穿該防線的結果會導致大量的止損盤就此出現，這對多頭短期內迅速組織防線是十分不利的。然而多頭一直期待的外援出現了，價格出現了迅速的觸底回升。應該來講，昨晚的戲劇性走勢與其說是多頭的頑強抵抗，不如說是空頭的主動放棄，原因很簡單，美元的大幅下挫使得空頭投資者信心明顯不足，在多頭出現平倉跡象的同時，空頭并沒有順勢追空而是選擇了對應平倉。長期投資銅期貨的投資者都應知道美元和倫敦銅的關聯性，在美元已經創出歷史新低，并存在繼續大幅下跌可能性的前提下，所有的商品，包括原油和農產品均受到了強烈的刺激而走高。庫存方面我們知道，近期亞洲的倫敦庫存激增，韓國釜山(倫敦交易所的亞洲倉庫)近日現貨流入量激增，21日、22日、25日和26日庫存分別增加了600噸、2375噸、6675噸和1525噸，正如昨日筆者在評述中所提及的，這使得現貨商一度擔心的趁著倫敦銅價格高企，國外廠商高位拋貨，從而使得倫敦庫存向亞洲庫存轉移這個猜測有所證實，而這對現貨商的心理打擊是比較沉重的，從近兩日的盤中操作來看，筆者接觸的很多現貨商均有或多或少的逢高放空的舉措，筆者分析，他們構成了近期滬銅的主力空頭，畢竟在上沖8300高地的過程中，一般的投資者更多的會選擇離場觀望或少量跟多。以上的敘述表明，當前倫敦銅面臨著一次來自不同層次的基本面消息的擠壓，在美元因素和庫存因素這兩大影響價格的最直接因素面前，出于直觀價格的換算，空頭選擇了暫時性的妥協，然而，只要這種庫存繼續持續增加，來自現貨商的壓力也會持續增加，直到壓倒駱駝的最后一根稻草出現。從近幾日來看，這種多空對峙的局面仍將短時間內維持，雙方所依據的因素也在各自增長中，一旦矛盾尖銳到不可調和的地步，那么爭斗在所難免。操作上，對于普通的投資者來說，筆者的建議是暫時離場觀望，前期跟隨筆者操作而少量擁有空頭的投資者可以選擇在尾盤下跌時順勢獲利離場，畢竟，這種美元走弱→倫敦價格走強→滬銅高開→現貨商逢高放空→價格日內高開低走的走勢從目前來看是解決多空雙方妥協的產物而存在，因此短期至少本周內習慣日內交易的投資者可以把握這一規律選擇日內高賣低買。