鋁損失

     自今年年初以來中國嚴酷的冬季天氣對鋁生產造成影響，因暴風雪中斷了冶煉廠的用電。1月的產量為106萬噸，較前一個月減少8.7萬噸，報告顯示多達50萬噸產量可能受損，因電網修復和電解槽逐步恢復運營。而進一步的產量損失可能出現，因一系列的原材料成本走高和貨幣升值增加了生產的邊際成本。中國已經是一個高成本鋁生產國，而且成本上升的趨勢似乎不可避免。政府上周五宣布逐步取消冶煉商電價優惠的時間表，去年年中已宣布這一措施以限制能源型行業的投資。對原生鋁，尤其是下游制品的出口關稅進一步提高可能是政府決心減緩產量增長或減產的信號。中國成為巨大的鋁凈進口國似乎指日可待。

    鋁和鋅仍然受到青睞

    周一工業金屬沒能守住隔夜漲幅，大部分收低。銅在亞洲電子盤達到8485美元的新高，但隨后受挫，并收低至8210美元，不過較低點走高80美元。目前我們看平，但在8300美元上方我們可能再度短期看漲。在8000美元之前沒有顯著的支撐。LME庫存連續兩天大幅增加之后減少100噸使市場松了一口氣，并有助于緩解下跌，良好的逢低買盤預計將出現。

    鋁連續第二天下跌，盡管早前達到2945美元的高點。跌勢在2870美元的支撐停止，反彈收于2900美元。在2825美元上方我們仍然看漲，短期內可能發生一些震蕩。由于上漲趨勢非常完好，我們將逢低買進，因對價格上漲的成本推動論證保持有效。鋅在區間頂部受阻，在2600美元附近震蕩，但收低4％。收低于2475美元可能顯示短期頂部在2600美元。我們試圖在2500美元少量做多，跌破2450美元立即止損。 目前在亞利桑那州舉行的AZA會議上仍在進行每年的TC費用談判，礦商和冶煉商都報告達成協議仍然還有一段距離。我們認為鋅價可能故意被打壓，以致于能影響談判。

    鉛重新跌破3275美元的關鍵位，近期內看平。鎳在窄幅區間內交投。我們整體看漲，但可能要看到鎳重新突破28500美元。錫逆市創出歷史新高17790美元，之后收于17750美元。考慮到該合約的流動性特征和剛果的問題加劇了印尼和中國的供應限制，我們可能還沒有達到頂點。