文華財經（編輯 王亞男）--黃金期貨自2008年1月9日上市交易以來在220-230元的價格 區間深套了很多散戶投資者。可以說這部分投資人群的被套是受到了非理性投資及對期貨交易規則的不夠理解所造成的。9日當天上海期貨交易所AU0806黃金價格為230.99元開盤,收于223.30元；而當天上海黃金交易所的現貨價格僅為203.52元開盤,收于204.80元。10日上海黃金交易所205元開盤,收于206.6元;期貨交易所222.50開盤,收于215.12元.我們可以不難發現期現價差最大27元之

　　多,最低也有8.5元的價差.

　　　　在經歷了一個半月的交易后，黃金期貨投資者們可以說經歷了較多的行情錘打磨練，細心的人們會發現近兩個交易日卻出現了期現價格聯動的現象。2月21日上海黃金交易所黃金以211開盤，收漲于217.20元；2月22日以216.8開盤收于217元。上海期貨交易所AU0806黃金價格2月21日為221.81收于223.58元；22日以221.5開盤，收于222.45元。期現價差已經降低5.45元.

　　 26日國內期金0806合約以222.96元/克低開后大幅下挫，盤中最低218.92元/克，收于219.43元/克，下跌6.35元/克下跌幅度2.81%，成交量達到46998手，持倉37020手。持倉量減少了9514多手大部分是多頭平倉所造成。倫外盤交易前的電子盤價格為933.28美元，折算人民幣為214.55元人民幣,與國內現貨價格214.6元僅差0.05元。當日國內黃金期現價差僅為4.83元，是黃金期貨交易以來的最低價差。期現價差的理性回歸將預示著后市兩個市場走勢趨于一致.

　　 國內基本面：

　　與西方發達國家相比，我國的黃金市場尚處于起步階段，最為突出的表現就是我國黃金市場仍處于嚴重失衡的狀態。首先是我國的黃金儲備量與世界第一黃金大國的地位不匹配。據統計，目前我國人均黃金擁有量僅有3克，而世界人均水平為25克，歐美發達國家人均為100克-200克，印度人均為15克。官方儲備方面，中國約1.5萬億美元的外匯儲備中，僅有600噸黃金，美國至少有8000噸，歐洲各國央行合計超過10000噸。其次是黃金消費量與我國悠久的黃金消費歷史和民間藏金傳統不匹配。中國有悠久的藏金于民的傳統，漢代以前的墓葬考古中就曾發現大量的黃金飾物，在相當長的一段歷史時期內，黃金在我國都是財富的計量單位和擁有財富的象征，至今在我國民間的婚俗中仍然保留著使用黃金的習慣。可是目前我國人均黃金年消費量只有0.2克，僅及世界年人均消費水平的1/6，離印度人均約1克的消費水平也有很大距離。第三，黃金用途結構與我國的經濟發展水平不匹配。比較世界與中國的黃金用途可以看出明顯區別：世界黃金用途中首飾消費占74%，投資為14%；中國的黃金用途中首飾消費占比非常高，達93%，比世界平均水平高出大約20個百分點，而黃金投資需求僅占總需求的4%，低于世界平均水平10個百分點。作為一種投資產品，黃金由于其價值相對穩定，是非常理想的避險工具。在當前我國居民財富積累不斷增強，而房地產市場降溫、股市震蕩的形勢下，大量民間資本急需尋找安全的新投資領域。因此隨著中國社會黃金投資意識的覺醒，中國民眾在黃金市場上的投資前景十分廣闊。從2002年至2007年以來中國黃金投資市場發展的實際情況來看，年均復合增長率達到了111%，而且這一趨勢還將繼續下去。這使黃金勢必將成為繼股票、債券、基金之后，中國居民又一個重要的金融投資渠道，中國黃金投資市場有著極其廣闊的發展前景。

　　受每元指數走低影響昨夜COMEX2月期金收報951.70美元/盎司，漲11.20美元，NYMEX2月原油期貨收報101.01美元/桶，漲1.78美元。道瓊斯工業指數收報12684.92點，跌114.70點。紐約時段數據與新聞：美國1月生產者物價指數月率∶1.0%，年率∶7.4%；美國1月核心生產者物價指數月率∶0.4%，年率∶2.3%；加拿大12月平均周薪年率∶3.1%；加拿大12月就業人數變化月率∶0.1%；美國2月消費者信心指數∶75.0；美國2月里奇蒙德聯儲制造業指數∶-5。

　　今日國內期金將重新測試224一線，根據基本面的情況來看，突破230指日可待。

　　江蘇弘業期貨金融期貨一部 劉振東