文華財經（編輯整理 何麗麗）--據上海證券報2月27日報道，中國銅價屢屢跑輸國際價格，令國內外兩個市場中分析師們對于“現貨充裕”還是“中國需求”的問題打起了“口水戰”。

　　　　在這波行情中，國外市場上仍舊將原因歸結為“中國因素”。BNP Paribas的金屬日評稱：“有很多交易商的觀點認為中國的需求保持強勁，盡管越來越多的信號顯示西方經濟減緩。但中國1月的消費者價格指數顯示，通貨膨脹為7％左右為11年來的最高位。”

　　　　“除了美國之外的其他地區的宏觀經濟，還是給了我們一些樂觀的預計。因為發展中國家的增長正在為商品的需求提供強大支持，并且抵消了對工業化國家經濟的出口下降。”UBS的John Reade說道。

　　　　但國內的機構卻對此做出了另一番解讀。江南期貨認為：中國春季消費成為市場看漲的理由，節后不斷有貨源進入國內市場。全球銅供需處于平衡狀況，中國進口銅的增加將直接導致國際市場出現階段性需求短缺，但國內市場卻受到了進口銅到港以及現貨充裕的壓力。每次春節后幾周，上期所庫存都會出現大幅增加，這是備庫行為所致，并不能反映中國真實的消費情況。

　　　　長城偉業分析師景川在周報中也提出了相同的觀點。近期市場的上升主要是由于倫敦方面庫存的不斷下降帶來的支撐，但同時中國方面庫存增加卻開始對現貨構成壓力，前期兩地差價關系導致的進口銅已陸續到港。而且倫敦銅庫存減少主要來自亞洲倉庫，這預示著中國進口銅的繼續增加，這使得上半年中國市場的現貨更為充裕，對期貨市場構成了一定的壓力。