文華財經(jīng)（編輯 李欣）--盡管隔夜外盤大漲背景下，今日國內(nèi)商品期貨市場整體卻出現(xiàn)回落，鄭棉持倉量出現(xiàn)大幅度縮減，市場出現(xiàn)長陰，期現(xiàn)價差對市場形成重壓；主力CF807合約開盤15520元，在短暫沖15545元無力創(chuàng)新高之后，受到國內(nèi)整個商品市場集體走低影響，鄭棉在獲利平倉、套保盤大肆壓制下急劇走低，最低15220元，收盤15325元，下跌135點，持倉2月份以來首次出現(xiàn)大幅縮量達(dá)3724手。

　　在春節(jié)過后，國內(nèi)商品市場首次出現(xiàn)這種集體性下滑局面，不同的商品具有不同基本面的制約，但資金在當(dāng)日的行情中無疑起到了重要的作用：如近日所述，期棉市場上漲的一個根本制約性因素始終未能解決――期現(xiàn)價差擴(kuò)大，而且在現(xiàn)貨相對充裕，可制作倉單依然不是什么難事的背景下，鄭棉想出現(xiàn)類似豆類那樣的上漲行情，顯然難度不小，同時不要忘記，鄭棉的資金特點在近期上漲過程中始終未能擺脫近4年的桎梏，期價的一邊上漲，做空席位的空單也呈明顯的增加步伐，不得不對投機資金造成掣肘，風(fēng)吹草動時機，鄭棉往往表現(xiàn)的疲軟不堪，相對而言，外盤在近日已現(xiàn)兩個漲停行情，較國內(nèi)盤的價差也急劇縮小至不合理范圍，后期中國進(jìn)口不見大的起色背景下，內(nèi)外盤套利也將拉動外盤走低，對國內(nèi)的心理影響，不容小覷，但總體而言，在棉市基本面炒作仍具條件的情況下，不難理解現(xiàn)貨壓力充分消化過后，只要整體農(nóng)產(chǎn)品維持穩(wěn)定，棉市調(diào)整后上漲行情值得期待；相對而言，今日其它商品，尤其是漲勢明顯的大豆、油脂、黃金等，出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，更多應(yīng)從資金的角度考慮，連續(xù)大幅上漲資金的獲利率已相當(dāng)豐厚，自此任何漲勢中的資金回吐獲利都應(yīng)理解為正常的市場行為，更為關(guān)注的是，遠(yuǎn)月合約今日卻持續(xù)性增倉，市場的看法依然相對明晰，農(nóng)產(chǎn)品的牛市行情也仍將持續(xù)下去。

　　圖形上，今日鄭棉連續(xù)幾個交易日未能突破關(guān)鍵價位15500元附近的壓力線，選擇下行消化壓力，技術(shù)上跌破近三個交易日形成的高位平臺，市場需要整固近期的漲幅以及現(xiàn)貨拋盤帶來的盤面壓力，期現(xiàn)套利利潤兌現(xiàn)同時等待盤面選擇，上方壓力附近突破需要進(jìn)一步消息指引。