昨日糖市創下246.66萬手成交新紀錄，持倉增加至64萬手

　　車勇

　　上周五ICE原糖價格受投機商進行獲利回吐操作的影響出現下跌。5月合約以14.24美分報收，全天跌幅為18個點。受到外盤回調的刺激，周一國內期糖主力合約SR809以4650點跳空低開，但是在盤初曾表現出強硬的勢頭，大力增倉上拉，最高價僅距4700點只差4個點，持倉也增加了5萬余手。但是隨后呈現水大幅跳水行情，以迅雷不及掩耳之勢暴跌100余點，持倉快速下降，足見目前多頭出逃意愿明顯。此盤面足見早盤的增倉上拉乃是多頭玩的伎倆。跟風盤全線被套，臨近午間收盤期價再度下跌，一度觸及跌停。午后雖然打開，但是期價始終維持在低位徘徊。大幅下挫嚴重打擊了跟風多頭的信心，跟風多頭已經成為驚弓之鳥，一旦反彈必將引發對手平倉止損盤，可見短期內期價上漲難度較大，再度下行走勢將不容置疑。

　　從持倉上來看，盡管永安、天馬席位多頭持倉在增加，但是一直處在同一戰壕的新華開始提前撤退，多方陣營出現松動跡象，將會導致多方難以在抱成一團，也就難以形成合力對付主力空頭。而空方陣營目前較為平穩，前三甲一直繼續增倉，處在第四位的國際期貨由于主要是以對鎖倉的操作方式交易沒有多少參考意義，減倉4000余手，對空方整體影響不大�？梢娔壳霸诔謧}的變化上空頭略勝一籌。從技術上來看，經過此番大幅上漲也有回調的要求，主力合約SR809有望回調此前大箱體的上邊緣4300點上下。如果幅度更大的話，不排除回調到4000點這個整數關口以下。

　　現貨價格以及成交量沒有配合也是造成此次回調的關鍵因素。節后由于市場資金回流，令期市資金較為富余，同時市場投機力量極力炒作凍害造成甘蔗的減產和生產白糖成本的增加，共同促成本輪瘋狂的上漲行情。主力合約SR809從最低點3761元一路狂飚到4750元，共計上漲接近1000點，漲幅達到30%，短期內漲幅達到驚人的地步。而現貨價格盡管也追隨著期貨價格上漲，但是其上漲遠不如期貨價格的上漲幅度，同時還出現有價無市的現象。高高在上的現貨基本無人問津。缺乏買盤支撐的現貨市場，不得不靠下調價格來刺激銷量的上升。在現貨價格下跌的帶動下期貨自然也無法在高位站住腳，再加上投機資金快速撤離，期價出現大幅跳水行情。

　　與此同時國際市場又出預期增產消息也對盤面構成打壓作用。隨著國內國際糖價的走高，又會刺激部分蔗農增加甘蔗的播種，導致原本預計下一榨季將會出現產不足需的局面化為泡影。根據 Kingsman 的預測，2008/09榨季全球的食糖產量將比消費量多出286萬噸，而不是像去年10月份預計的一樣將出現供需缺口。

　　綜合來看，目前國內期貨價格的快速回落，關鍵還是短期內上漲幅度過快，多頭獲利回吐以及現貨市場不能及時跟進而引發的回調行情，從目前來看，回調行情還有望延續，投資者對此保持關注。