文華財(cái)經(jīng)（編輯 李欣）--一、市場(chǎng)描述

　　今日強(qiáng)麥未隨CBOT大幅上攻，而是高開后沖高回落，繼續(xù)維持區(qū)域震蕩。WS809開盤2200元/噸、最高2224元/噸、最低2186元/噸、收盤2202元/噸，較上周五收盤上漲23元，成交略有縮減，但持倉(cāng)增加6000余手，交易重心上移，為反彈上漲蓄積動(dòng)能的過(guò)程延續(xù)。

　　二、行情成因分析

　　國(guó)際市場(chǎng)，周五（2月22日）CBOT小麥連續(xù)0805合約以1064.5美分/蒲式耳報(bào)收，較上一交易日上漲19美分，MGE小麥5月合約以漲停價(jià)報(bào)收于1618.25美分/蒲式耳，今日電子盤再度強(qiáng)勢(shì)上漲，CBOT連續(xù)0805一度達(dá)到1105.5美分/蒲式耳，而MGE現(xiàn)貨0803盤中更是一度上沖至20.23美分/蒲式耳，種種跡象表明，國(guó)際市場(chǎng)麥價(jià)有進(jìn)一步上攻的動(dòng)能，CBOT近日再創(chuàng)新高將不足為奇，不斷擴(kuò)大的內(nèi)外價(jià)差始終對(duì)于強(qiáng)麥期價(jià)是個(gè)拉動(dòng)。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，上周的最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣并未如往年一樣出現(xiàn)極度冷清的局面，近200萬(wàn)噸的拍賣，成交比率達(dá)到34%以上，可能預(yù)示著小麥?zhǔn)袌?chǎng)轉(zhuǎn)旺的提前到來(lái)，此外國(guó)內(nèi)豆價(jià)不斷刷新歷史高點(diǎn)，對(duì)強(qiáng)麥期價(jià)也有一定的支持。而最根本的原因在于全球通貨膨脹環(huán)境下，生產(chǎn)成本的提高已是既成事實(shí)，1月份的CPI較去年同期上漲7.1%足以說(shuō)明這一點(diǎn)。世界財(cái)富的象征--黃金、工業(yè)血液--原油、全球油料作物的半壁江山以及基礎(chǔ)有色金屬的代表--銅期貨價(jià)格連創(chuàng)新高或逼近歷史高點(diǎn)，則分明表示全球通脹已然來(lái)臨。強(qiáng)麥期價(jià)何以獨(dú)自走弱？

　　技術(shù)上看，上周一的報(bào)收漲停，基本奠定了強(qiáng)麥反彈上漲的基礎(chǔ)，經(jīng)過(guò)一周的整理，短線多頭能量基本釋放，偏高的技術(shù)指標(biāo)得以修正，放量、增倉(cāng)、價(jià)收高的市場(chǎng)表現(xiàn)，表明反彈能量已有所蓄積，今日WS809再度探底2186元/噸，但交易重心已上移至2200一線，雖然不排除受限價(jià)受限價(jià)政策及拍賣影響再現(xiàn)小幅走低，但受通脹環(huán)境影響，強(qiáng)麥反彈上漲行情將延續(xù)，且不排除突破2220元/噸后加速?zèng)_高的可能，WS809上漲的第一目標(biāo)位可能在2310元/噸一線。

　　三、結(jié)論及交易操作建議

　　CBOT小麥有再創(chuàng)新高的可能，強(qiáng)麥反彈上漲行情將延續(xù)，建議投資者前期多單持有，保持逢低做多思路操作。

　　魯證期貨 趙磊