黃金期貨自2008年1月9日上市交易以來在220-230元的價格區間深套了很多散戶投資者。可以說這部分投資人群的被套是受到了非理性投資及對期貨交易規則的不夠理解所造成的。9日當天上海期貨交易所AU0806黃金價格為230.99元開盤,收于223.30元；而當天上海黃金交易所的現貨價格僅為203.52元開盤,收于208.80元。期貨大跌而現貨大漲，是什么原因？熟悉期貨的朋友應該都明白，在成熟的市場中通常期貨與現貨之間存在著價格差異，這通常是由于期貨存在著儲藏保管、管理及運輸等環節的費用。成熟的品種都會有相對穩定的期現價差。黃金期貨交易當天出現了如此的情況就是因為黃金期現之間出現了超出合理價差的原因。兩個市場的開盤價格吸引了大批現貨企業及機構在期貨上大量做空，在現貨上積極做多。散戶中很大一部分投資者還不會做空或者是不敢做空，被套是在情理之中了。

　　在經歷了一個半月的交易后，黃金期貨投資者們可以說經歷了較多的行情錘打磨練，細心的人們會發現近兩個交易日卻出現了期現價格聯動的現象。2月21日上海黃金交易所黃金以211開盤，收漲于217.20元；2月22日以216.8開盤收于217元。上海期貨交易所AU0806黃金價格2月21日為221.81收于223.58元；22日以221.5開盤，收于222.45元。兩個交易日分別創造了黃金現貨價格新高，22日黃金現貨價格新高為217.85元。這兩個交易日黃金的價格啟動均是在下午開盤時啟動，而且是現貨價格現行。黃金現貨在19日開始連拉兩根大陽線，兩個交易日分別大漲4.3元跟4.7元；而期貨市場出現了兩陽夾一陰的組合，該組合同樣在技術上同樣預示后市看漲。21日下午在黃金現貨市場開始交易并出現上漲行情后，期貨市場出現了聯動上漲行情。22日因受外盤創了新高后的獲利回吐，當日上海黃金期貨AU0806合約雖以221.50低開，而現貨雖然低開但盤面走勢明顯強于期貨。22日下午同樣出現了與前一交易日類似期貨跟漲的情況,只是時間提前到了半個小時。兩個交易日可以明顯的看到現貨價格啟動先于期貨價格。

　　從眾多金店了解的數據顯示，由于近日黃金價格連續上漲導致金店的首飾價格跟漲，但出現了滯售現象，而銷售金條卻仍舊火暴。一個主要原因是金條價格無加工費用，所以低于低于首飾的價格。目前金店金條價格在240元左右。現在我們可以說黃金已經不再只是“金”了。它除了作為首飾、工藝品的裝飾作用外，已成為眾多國家、機構規避通貨膨脹、經濟風險的工具。在中國更是掀起了收藏金條的熱潮，成為大眾的投資理財產品。以往的黃金手飾一個人消費僅僅幾克而已，現在收藏金條起點最低也要十克、上百克甚至更多，所以民間藏金的購買力不可小看，至于機構投資、投機資金介入的話，黃金價格的上漲就更加勢不可擋。

　　建議：目前黃金期現價格價差相對合理。投資者在期現價差出現不合理的情況時要選擇好操作方向。更要理智的看清楚期現市場在大多時候行情都是一致的，國內黃金期貨及現貨在走出了一段各自行情之后已經歸于一致。在黃金價差合理的時候更要密切關注現貨市場。

　　劉振東