目前全球經濟面臨次貸危機和通脹壓力的雙重考驗，國際貨幣基金組織(IMF)等機構今年已下調了全球經濟增長預期。但在美元貶值的大背景下，石油、貴金屬等國際大宗商品市場持續吸引大量投機資金，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新統計顯示，對沖基金等投機資金五周來首次在國際原油期貨市場上增加了多頭倉位。

    　　導致投機資金蜂擁入市的短期因素主要有：美聯儲不斷降息引起的美元貶值，歐佩克可能于3月5日的會議上減產，美國和委內瑞拉因石油產業國產化導致的糾紛不斷升級，非洲產油大國尼日利亞局勢動蕩，美國得克薩斯州一家煉油廠爆炸。此外，3月份交貨的原油期貨即將到期也是油價19日出現大幅波動的原因之一。

    　　目前原油價格突破100美圓/桶的整數關口，表明全球通脹可能進一步加劇，作為下游產品的PTA，目前期貨價格已在底部徘徊達2個月之久。

    　　自2007年12月19日PTA803合約見低點7006元/噸后，期價于7200——7600元/噸之間震蕩了2個月之久，形態上看已有突破跡象。近期隨著資金開始移倉遠月805合約，但803合約卻未見大幅減倉。這種現象表明多頭資金對未來期價的上漲有較大的信心和決心。截止2008年2月20日，PTA803合約持倉前二十名多頭與空頭合計數分別為24819手、26654手，表現為凈空-1835手，多空主要資金持倉相對平衡。因此可以推斷，多頭主力資金對未來期價的上漲空間有較大預期。

    　　雖然下游聚酯以及終端紡織業的產銷情況依然不甚理想，但是PTA市場似乎并沒有受到太多的不利影響，目前內盤PTA現貨一般成交價也已經升至7450元/噸的價位。面對3月份起的可能到來的季節性旺季，聚酯工廠在資金壓力大為緩解的情況下也有部分的復工需求；同樣市場一貫的買漲不買跌的心態也可能會在一定程度上促成需求方的入市采購。筆者認為，在市場對3月起旺季行情的預期下，PTA期價可能走出一波領先的上漲行情。

    　　建議投資者可逢低買入805合約。預計上漲目標位為8300——8600元/噸。