銅：LME銅昨日受中國(guó)滯漲的影響早盤有所回落，但后受周邊商品市場(chǎng)強(qiáng)勁的影響，收于8155點(diǎn)，盤中未能突破前日高點(diǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)平倉(cāng)盤壓力。LME升水也較前日有所回落，但是遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)依然維持在貼水狀態(tài)；然而國(guó)內(nèi)目前近期合約均為升水結(jié)構(gòu)排列，且價(jià)差縮小。LME庫(kù)存則繼續(xù)快速下降，達(dá)到07年12月以來(lái)的最低位，且減少庫(kù)存大部分出自于韓國(guó)倉(cāng)庫(kù)，可能回流到中國(guó)市場(chǎng)上，預(yù)計(jì)近期仍將會(huì)繼續(xù)下降。市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)產(chǎn)量的擔(dān)憂和LME庫(kù)存的持續(xù)下降成為支撐市場(chǎng)價(jià)格上漲的關(guān)鍵性因素，不過(guò)我們認(rèn)為，目前銅價(jià)還不屬于單邊市，當(dāng)前價(jià)格已接近近兩年來(lái)震蕩箱體的上沿，8200點(diǎn)位上方阻力較大。國(guó)內(nèi)今日上午小幅高開后震蕩加劇，顯示出市場(chǎng)多空分歧明顯，對(duì)LME能否站穩(wěn)8000依然心存疑慮。建議：當(dāng)前點(diǎn)位不建議輕易介入，若有多頭頭寸，則可以繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，若沒(méi)有頭寸則應(yīng)當(dāng)在場(chǎng)外觀望。當(dāng)前態(tài)勢(shì)還沒(méi)有出現(xiàn)頂部跡象，切不可輕易拋空。

    西南期貨 研究部 賈錚 021-68400776、68400038*8025

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