買鉛拋鋅交易獲利了結

    自我們買鉛拋鋅的建議在2007年8月底提出以來該交易的表現良好。那時我們說，基于三個月的觀點，鉛預計將較鋅表現突出，基于供應短缺和即將到來的需求旺季（因電池制造商重建庫存），鉛應該吃緊。我們認為鉛的風險回報正在轉差，因需求旺季接近結束，同時閑置的Magellan礦山預計不久將重新開始發運精礦。相反我們認為鋅的風險回報在轉好，鋅價有反彈的可能。鋅是基本金屬中不受青睞的金屬，結果導致出現大量的空頭持倉。不過我們認為鋅的趨勢正在轉變。下周在美國舉行的AZA會議上對鋅加工費用談判的結果將公布，同時中國政府預計不久將提高特種高級鋅的出口關稅。這兩個因素應該支撐鋅價反彈。因此我們認為是買鉛拋鋅交易獲利了結的時候了。

     銅和鋁看來將測試關鍵阻力

    周二工業金屬整體走高，受到銅和鋁持續走強的支撐，因空頭平倉和一些新的多頭進入市場。銅應該在8250-8350美元之間遭遇一些阻力，這是5月之后的三個頂部，在此之上只有2006年5月8800美元的高點保持。銅突破8250美元開始的這一上方阻力可能令人意外，但動能和期權相關的買盤以及對金屬持續的投資者需求可能是使銅成功突破此位的因素。鋁繼續近期強勢，正觸及近兩年來2900美元附近的強勁阻力，我們建議多頭在此獲利了結，并在低點買進。

    鋅守住周一的漲勢，收上2410美元短期看漲，2475美元是下一重要阻力。我們懷疑市場可能被小幅做多，這可能使市場繼續上漲。鉛突破3075美元，如果保持在此位上方，應該測試3250美元。如上所述，我們建議我們在2007年8月底首次提出的買鉛拋鋅的交易獲利了結。鎳小幅上漲，但多頭將在28500美元獲利了結，因此預計將走低，尤其是因為LME庫存再度上升，證明不銹鋼市場仍然疲軟。錫保持在區間內，考慮到2010年可能出現短缺，因據ITRI的報告缺乏足夠的礦山投資，良好的逢低買盤應該出現。