金屬： 擠倉之后維持高位震蕩

    昨日倫銅在擠倉因素暫時釋放之后期價震蕩略有回落，仍維持高位的震蕩，現貨升水也回落到60美元，然而庫存下降到14萬噸之下，隨著庫存絕對量的下降，其對價格的支撐因素也越發強勁。從2月以來庫存流出的地區看，主要是亞洲地區，但其它各地也都有庫存的減少，體現出旺季來臨之前各地備貨需求。時間因素上看，接下來現貨消費會明顯增加，還會給庫存以壓力，因此在現貨支撐下的價格強勢無疑還會繼續。滬銅現貨貼水較大，因消費還未明顯回升，臨近周末，可能會吵作庫存的增加而令價格有所震蕩，保持多頭繼續，逢低買入的思路，短線支撐在5日均線。 倫鋁昨日繼續上漲，期價連續陽線，有繼續上漲能力，但庫存仍保持在高位，在現貨供應充足的情況下應該不支持價格出現突破性上漲，因此我們對倫鋁保持近多中期震蕩的觀點。滬鋁現貨不漲反跌，昨日廣東宣布因電力緊張而錯峰用電，可能說明了鋁材加工廠受電力影響恢復緩慢，而春節期間積累的現貨造成壓力的情況，看來下游消費的恢復還會緩慢，鋁現貨暫時疲軟，價格弱勢，但考慮到比價已經很低，不支持繼續下跌，保持震蕩區間，暫不急于買入。

    （倍特分析師：鄧宏）