基本金屬：銅重拾基本金屬市場的龍頭地位收漲3％。穩固的買盤意味著銅價在亞洲交易時段繼續守住漲勢，達到8050美元。銅價的反彈受到LME庫存迅速下降（昨日又減少4000噸）和中國半成品制造商在春節之后重返現貨市場重建庫存帶來的穩固的需求支撐。不過短期緊張狀況大幅緩解，滬銅現貨/3個月價差變為貼水，之前自2007年11月底以來一直維持高升水（200美元/噸）。前日鋁守在2800美元上方，昨日上午繼續上漲至2845美元。鋅收漲2％至2365美元，但我們認為這是大型下跌趨勢中的小波動，我們的價格目標位在2250美元，08年第二季度跌破2000美元。我們將中國與電力有關的鉛產量損失估計調高至4萬噸，并認為供應可能出現一些短期緊張，庫存相對將下降。不過，由于湖南省的許多冶煉廠將于本月后期重啟生產，緊張狀況可能是短期的。根據國際鉛鋅研究組織（ILZSG）的全年數據，2007年全球鉛市場短缺7萬噸，我們的估計是短缺15萬噸。差異是由于ILZSG估計消費增長同比下降2％，而產量增長同比上升2.5％。礦產量同比上升4.1％，集中在秘魯和中國，而澳大利亞的產量同比下降4.1％。對精煉鋅市場，ILZSG估計短缺1.5萬噸，我們估計過剩8.3萬噸。我們認為ILZSG的中國同比15.2％的消費增長估計過高，因其包括了大量的隱性庫存建立，這導致與我們的市場供需估計不同。精礦和精煉鋅產量強勁增長，分別增長9.2％和7％。

    貴金屬：在清淡的交投中（因美國的公共假期），前日金和銀價在窄幅區間內波動，基本收平。不過鉑和鈀價分別上漲2.4％和5.4％。昨日上午鉑繼續強勁上漲，測試2160美元/盎司，而鈀測試六年半來的新高485美元/盎司。TOCOM鉑和鈀的基準合約都收于漲停板。考慮到南非嚴重的電力短缺，今年鉑市場將再度嚴重短缺，而地上庫存已經消耗至歷史性低位進一步加劇了鉑價的上漲壓力。盡管鈀繼續受益于鉑的飛漲（今年上漲了42％），但鈀走軟的基本面和健康的庫存水平可能壓制上漲空間。消息方面，Newcrest宣布自10月中以來進一步拋售527542盎司的頭寸，其保值頭寸現在為622302盎司。與其之前的宣布一樣，該公司預計到9月將拋售剩余頭寸。路透報道渣打和匯豐銀行獲得中國人民銀行的批準成為上海黃金交易所的會員。