金屬： 庫存推動銅價大漲

    昨日國際市場原油在歐佩克減產暗示推動下再次達到百元高位，黃金也大漲，商品市場全面上漲。倫銅昨日大漲至8190美元，庫存大減4千余噸，總庫存下降到接近14萬噸，而注銷倉單仍有3萬多噸。現貨升水昨日一下上升到80美元，顯示在庫存如此低的情況下擠倉力量的強大。我們說過盡管美國經濟背景繼續不利，并導致美元的下降，但目前銅市的主導因素是強勁的庫存支撐。滬銅由于進口逐步到貨，而現貨消費開剛開始恢復，明顯滯漲，處于被動跟隨地位，但由于旺季即將展開，而且目前比價偏低，滬銅回落空間會非常有限。技術上看，倫銅保持強勁，期價進入8000－8200的去年高價區，預期這一區間不會輕易突破，可能在此維持震蕩強勢。滬銅被動跟漲，在68000可能產生震蕩。由于旺季才剛剛開始，目前價格勢頭暗示了旺季上漲行情還會向高處發展。操作上多頭持有，震蕩中逢低買入。 倫鋁維持溫和的震蕩上行，技術上保持強勢，有進一步沖擊3千關口的能力。滬鋁現貨偏弱，但隨著旺季的展開，可能有所回升。操作上保持逢低買入，急沖平倉的思路。 倫鋅小幅上漲，期價在2400再次出現支撐，但庫存保持溫和的增加勢頭，維持鋅價震蕩偏弱的判斷，滬鋅窄幅波動，沒有方向，等待上漲拋空機會。

    （倍特分析師：鄧宏）