投資者：2008年有兩個事件可能影響股市。一個是奧運會的召開，一個是股指期貨可能推出。您對這兩個問題怎么看？

    　　高善文：我個人一直以來的看法是，這樣一些事件包括奧運會，不會改變市場的基本趨勢。當一個市場處在熊市之中，這些因素不可能把這個市場從熊市改變為牛市。這些因素頂多在市場轉折點的附近，起到一些催化劑的作用。我相信，2008年中國市場應該不在這樣一個拐點上。2008年，似乎不太可能進入熊市。

    　　對奧運會的召開，市場可能抱有太多的甚至是不切實際的期望。一方面，大家期望奧運會的召開會影響很多上市公司的業績，比如酒店、旅游甚至包括航空公司等等。但是這一因素對業績的支持都是短期的和不可持續的，而上市公司的股價應該以長期的盈利能力來定價。

    　　作為純粹個人的猜測，股指期貨在2008年推出的可能性不大。如果能推出來，一般的研究結果認為，它對市場的影響是前多后空的過程。推出之初可能會對市場有一個支持，出于搶籌等原因，指數成份股會有一個上漲。但是真正運作以后，因為短期支持因素的消失，市場會轉入一個相對弱勢的局面。但是所有這些討論都是基于這樣的假設，就是股指期貨能夠順利地推出，實際上大家對它的懷疑和擔心越來越多。而今年要推出創業板的話，股指期貨可能會放一放。

    　　投資者：請預測一下A股市場2008年的走勢，什么時候能度過最危險的時候？

    　　王航：基金從業人員不方便對指數做預測。但我個人感覺，因為內外部因素造成的影響，一定會反映在A股市場的走勢上。我是這么理解的，股改的時候法人股東送給的那3股，現在到了該獲取收益的時候了。我個人判斷，今年的市場應該會出現一個比較寬幅的震蕩，至于什么時候到6000點，什么時候到3000點，這個是說不準的。比如說宏觀調控是否會進一步加強，再一個就是美國的次貸危機會在多大程度上影響世界經濟和中國經濟，這些還都需要一段時間來分析和跟蹤。

    　　投資者：在市場普跌的情況下，基金如何獨善其身？你也會多殺多嗎？是割肉，還是忍受損失？

    　　王航：在市場普跌的情況下，不管是優質股票還是垃圾股，都會一起下跌。作為機構投資者來講，這個下跌也可以說是一個跟進的機會。很多股票通過這一輪下跌，它的估值水平已經非常具備吸引力了。比如銀行股，現在的市盈率不到20倍的水平。所以很多的板塊，都是可以重新考慮介入的。（徐國杰 整理） 中國證券報 中國證券報