美林日前發(fā)布了一份2008年基本、貴金屬景氣動向的預(yù)測報告。在基礎(chǔ)金屬中，報告最看好鎳，同時認(rèn)為銅、鉛價可能有向下調(diào)整的風(fēng)險；對于貴金屬的黃金，報告認(rèn)為其漲勢依舊可期，但平均的超額收益較07年會有所降低。

    ◎ 供給減少支撐鎳、鋅價格走高

    對于基本金屬市場，報告表示，市場的需求提升將是支撐鎳、鋅價的重要因素，其中最看好鎳。

    報告指出，歐洲不銹鋼產(chǎn)業(yè)者在完成產(chǎn)量調(diào)整后，其對煉鋼所需的原料-鎳的需求可望自低點逐步提升。與此同時，作為全球不銹鋼產(chǎn)業(yè)成長最快的國家，中國對鎳的需求也將繼續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，中國3年來不銹鋼的產(chǎn)量增加了3倍。

    報告預(yù)測，未來5年間，全球鎳消費將以6至7%的速度發(fā)展，隨著鎳庫存量的下降，鎳價的底部也正在向上提升。

    對于鋁市場，報告認(rèn)為，由于中國的制鋁能力受限，而整體新興市場的消費卻可望持續(xù)強勁，在供需可能再次緊繃的情況下，鋁價在08年將一路攀升。

    報告指出，主要由于中國政府正逐漸削減能源補助，導(dǎo)致了制鋁成本上漲，治鋁的能力就受到抑制。而從需求方面來看，數(shù)據(jù)顯示，07年中國的鋁需求年增長率為近50%，達(dá)到9973千噸/每月。據(jù)美林的地區(qū)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，中國08年的工業(yè)生產(chǎn)將提升17.3%，同時當(dāng)?shù)仄�車產(chǎn)業(yè)也將不斷擴張，這都將提高對鋁的需求。

    ◎ 銅、鉛恐將向下調(diào)整

    對于銅市場，報告認(rèn)為，銅價的基本面正在弱化，加之價格已過高，預(yù)計其向下調(diào)整的壓力將繼續(xù)維持。報告預(yù)計，08年1季度銅價可能將跌破7000美元/噸，年底將回落至6200美元/噸附近，08年銅的平均價格為6700美元/噸。

    對于07年表現(xiàn)最好的基本金屬之一的鉛市場，報告認(rèn)為，該市場季節(jié)性的強勢需求已經(jīng)結(jié)束，而庫存量也開始提升，市場觀感因此轉(zhuǎn)為負(fù)面，鉛價展望不佳。

    ◎ 金價漲勢依舊可期

    對于黃金市場，報告認(rèn)為，美元的疲軟仍然是支撐金價繼續(xù)上行的主要因素。

    為為緩和投資信心并刺激經(jīng)濟，美聯(lián)儲在1月份總共降息高達(dá)125個基點，報告認(rèn)為，美元有可能將進一步走軟，為規(guī)避通脹等風(fēng)險，投資者對黃金的需求將繼續(xù)增加，黃金漲勢依舊可期。

    不過，報告也指出，如果美元匯價在2季度穩(wěn)定下來的話，預(yù)計黃金08年平均的超額回報將低于07年。

    對于銀價，報告認(rèn)為，投資需求依然是影響其走勢的重要因素。報告指出，由于和金價高度連動 (過去2年兩者的相關(guān)性為0.95)，其ETF近來普獲投資者青睞，加上液晶電視、48伏汽車電池等工業(yè)需求提升，預(yù)計銀價短期或中期將得到支撐。