由于幾十年不遇的暴雪，造成了電網(wǎng)嚴(yán)重?fù)p害，同時(shí)運(yùn)輸?shù)劫F州電廠的煤炭持續(xù)短缺，這迫使貴州省政府自上周初切斷了所有對(duì)電力密集型行業(yè)的電力供應(yīng)。南方電廠沒(méi)有抗風(fēng)雪氣候的準(zhǔn)備，電煤普遍庫(kù)存不足，多數(shù)電廠庫(kù)存煤已經(jīng)枯竭。但是天氣預(yù)報(bào)稱(chēng)2月1日南方地區(qū)還有大雪天氣，零下2-3度的氣溫對(duì)交通運(yùn)輸非常不利，煤炭不能及時(shí)供應(yīng)。這些行業(yè)的電力供應(yīng)何時(shí)恢復(fù)，目前還不清楚。

　　根據(jù)中國(guó)有色金屬信息協(xié)會(huì)(CNIA)數(shù)據(jù)，07年貴州省生產(chǎn)了約75.5萬(wàn)噸初級(jí)鋁(占全國(guó)總產(chǎn)量的6%)。貴州省整個(gè)鋁生產(chǎn)能力07年年底為80萬(wàn)噸/年，照目前的狀況來(lái)估算，貴州的電力管制將影響08年鋁至少20萬(wàn)噸產(chǎn)量，如果冶煉廠恢復(fù)完全生產(chǎn)需要數(shù)月的話，產(chǎn)量的損失將會(huì)更多。貴州所有鋁冶煉廠——包括中國(guó)鋁業(yè)貴州鋁廠和中國(guó)鋁業(yè)遵義分公司自上周初已完全關(guān)閉。同時(shí)，除貴州省外，云南省和四川省的鋁冶煉廠本周初也被要求降低產(chǎn)量10-30%。

　　從目前的數(shù)據(jù)可以計(jì)算得出，中國(guó)西部(包括貴州、四川和云南)鋁產(chǎn)量的總損失08年將至少達(dá)到30萬(wàn)噸。

　　截至目前運(yùn)作受到影響的鋁廠列表

　　當(dāng)前鋁價(jià)上漲是基于兩方面的原因：一是煤電價(jià)格將要上漲所帶來(lái)的成本必然的上漲；二是當(dāng)前中國(guó)停產(chǎn)對(duì)后市供應(yīng)的擔(dān)憂。基于基本面良好的狀況，我們對(duì)于鋁價(jià)的后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。

　　綜合各方面因素，我們認(rèn)為近期鋁價(jià)將會(huì)徹底擺脫原先的整理區(qū)間2400-2600點(diǎn)，上移至2600-2800點(diǎn)的區(qū)間，并有可能在短期內(nèi)測(cè)試更高的價(jià)格。當(dāng)前圖表中的各個(gè)技術(shù)指標(biāo)均表現(xiàn)良好，技術(shù)面顯示后市仍然有進(jìn)一步上漲的空間。不過(guò)價(jià)格已經(jīng)接近阻力位2700

　　點(diǎn)附近，該區(qū)間是去年上半年整理的底部，對(duì)于價(jià)格將有較大阻力，中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)價(jià)格可能在該區(qū)域進(jìn)行修正和整理。滬鋁價(jià)格也與倫敦一樣也將擺脫前期的17500-19000的震蕩區(qū)間，上移至19000-20500區(qū)間進(jìn)行修正整理。

　　西南期貨 研究部 賈錚