未來兩周，多數美國大型銀行將向美國證券交易委員會(SEC)呈遞年度報告，幾家歐洲最大的金融公司也將公布2007年獲利情況。對一些機構而言，這將是首個經審計的次貸危機給其造成影響的具體數據，這些報告對于毫厘清這些銀行截至全年底的財務狀況大有好處。受累于不良債務的銀行在向消費者和公司放貸方面的空間較小，同時銀行亦對同業借貸持謹慎態度，因為不確定那些公司正面臨嚴重損失。迄今為止，大型銀行已經披露了超過1,400億美元與抵押貸款、復雜債務工具和其它壞帳相關的損失。德國財長史坦布律克稱，總的資產價值減記可能達到4,000億美元，暗示銀行領域仍將持續傳出壞消息。多數上市的美國銀行向SEC遞交年報的截止期限是2月29日，盡管許多銀行已經在近幾周發布第四季業績報告時披露了巨額損失，但全年的報告仍面臨審計人員嚴苛的檢查，并可能包含一些新的令人驚訝的信息。上周保險公司AIG披露了其衍生品投資組合的潛在損失，并稱審計人員認定其對財務報告的內控很弱。本周將發布業績的歐洲銀行包括巴克萊、法國巴黎銀行和興業銀行。上周瑞銀報稱第四季虧損113億美元，并披露其在美國抵押貸款、杠桿融資和其它潛在風險投資上的敞口為數百億美元。前國際貨幣基金會(IMF)首席經濟學家羅戈夫指出，次貸相關的減記才剛剛開始。考慮進商業地產貸款、信用卡貸款、汽車貸款、公司債以及其它債務損失,總的資產減記金額可能超過1兆美元。 信貸市場動蕩后續效應及金融機構損失擴大的疑慮，持續打壓美元，上周五數據顯示美國消費者信心跌至16年低點，重燃經濟陷入衰退的疑慮，使市場愈發認為FED將進一步降息。周一交投遲緩，美國金融市場因總統日休市。本周將公布的經濟數據包括周三的消費者物價指數與房屋動工。美元兌澳元等較高收益貨幣持續疲弱的情況較為明顯，澳元兌美元升至三個月高點，受到強勁利差優勢和3月進一步升息的預期提振。澳洲目前指標利率為7.00%。反之，9月以來美國指標利率已由5.25%大幅降至3%，而市場正反映FED在3月會議將再次降息0.5個百分點的因素，損及美元吸引力。 倫敦黃金方面，今年以來金價持續大幅動蕩，而較大之單日波幅多出現在上行或下行走勢之轉拆點，如2月6日由低位885水平大幅上揚至907美元，終斷了之前連續四日跌勢。而2月12日金價大幅挫跌近20美元，亦似乎成為金價轉趨跌勢之前奏，雖然其后三日跌幅收窄陷于爭持，但至少黃燈之警號已見亮起。圖表所見，近兩月走勢組成之上升趨向線，目前建立支持于896水平，若失守此外，或已打開再度下滑之通道。以黃金比率剖析，金價自12月之升勢直至1月13日出現回跌，其時之回吐幅度達50%；其后金價再上揚，而緊接著之回吐幅度則為此輪升幅之61.8%，而今趟金價自2月6日886水平見底回升，2月11日在926.90美元掉頭回落，若持續下行至900美元將為61.8%調整幅度，故此900美元之明確失守具有一定之技術意義。預期伸延下去之關鍵支持可看至880水平。上方則關注前期阻力位928以及936.50美元的前期高位。 其它指針所見，短期平均線橫行交集，以及相對強弱指數與隨機指標一平如水，一方面顯示著近期之反復爭持走勢，一方面亦預示金價處于關鍵之待變時刻，重要阻力或支持之破位亦即指示著新一輪明確走向。上方預期要突破月初高位936.50美元，才見持續之上向動能；而下方則會以880水平為關鍵，失守可望見進一步呈現較大幅度之調整。 倫敦白銀方面，上周二曾再創27年高位17.60水平，然而后勁不繼，獲利沽盤于周三將其大幅推低，下試至9天平均線獲得支持于16.90水平，其后呈現回穩于17美元區間，受惠于油價攀升，及強勁的鉑金價格所支撐。整體走勢，白銀較黃金之走勢仍較持穩，而黃金兌白銀之比率亦已由2月6日高位54.79，跌至周五觸及52.50，為去年8月以來最低水平。不過，鑒于黃金的前景越來越具壓力，銀價亦預期有機會受到拖累，只是跌幅或會較黃金為少。 圖表所見，除了9天平均線17.07美元作為基本支撐以外；若以1月及2月份低位筑起一上升趨向線，則形成另一關鍵支撐于16.95水平，估計銀價需跌破此水平才會呈現較明顯之跌幅。若以自1月起始之升幅計算，38.2%之回調幅度將會看至16.70水平，延伸至50%及61.8%之回吐幅度則可看至16.40及16.14水平。白銀整體技術形態仍看漲，中期和短期上升趨勢仍完好。目前上向阻力可留意17.20及17.45美元，較大阻力則為11.90美元。短線而言，銀價仍有望守穩25天平均線，而目前則位處16.59水平。 英皇金融集團(香港)有限公司 黃美斯 走勢咨詢專線： (852) 9262 1888 / 135 6070 1133 縱橫匯海財經網站網址：www.MW801.com QQ：173008323

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