文華財經（編輯整理 李欣）--據第一財經日報2月18日報道，2008年開年以來，全球股市在美國次級債的影響下，大幅走低。在這種背景下，規避風險主導了金融市場資金的流向：投資者從股票型基金中撤離，基金經理也選擇“落袋為安”。根據美林證券的調查，2月份，41%的全球基金經理超配現金。

　　　　今年開局，規避風險意愿主導了全球金融市場的資金流向，截至2月13日，投資者今年從全球股票基金中撤走的資金總額，接近900億美元。

　　　　根據新興市場組合基金研究公司(EPFR)2月15日發布的數據，2月的第2周，全球資金流向再次出現了一派謹慎地落袋為安的景象。投資者和基金經理們繼續套現：他們從美國、歐洲、日本、亞太和主要新興市場的股票基金中，凈贖回89億美元，這樣，今年全球股票基金的凈贖回額高達895億美元。不過，這一周貨幣市場基金卻吸收了35億美元新資金，凈申購總額達到859億美元。

　　　　除上述基金集團，其他主要的基金集團也紛紛吸引新資金前往。美國債券基金、公用事業和消費行業基金、平衡型基金和全球股票基金等都被當作防御型投資的選擇。

　　　　值得注意的是，盡管大型銀行繼續進行大規模的資產減計，墨西哥經濟也與低迷的美國經濟緊密聯系，但投資者還是對金融行業基金和墨西哥股票基金追加投資。

　　　　上周，新興股票市場的四大基金集團全部被凈贖回，多元化的全球新興市場股票基金損失最輕。亞洲除日本和拉丁美洲股票基金分別連續第9周和第6周“失血”，后者主要受累于投資者在巴西國家基金上的獲利回吐。

　　　　在“金磚四國”市場中，俄羅斯股票基金繼續獲得最高人氣，巴西股票基金則最為落魄。盡管巴西股票基金上周的平均投資回報率高達6.1％，但是投資者連續第9周從巴西市場撤資。

　　　　截至2月13日的前一周，歐洲、日本和美國股票基金分別連續第24周、第9周和第4周被凈贖回。今年以來的凈贖回額已經超過去年全年的數值。日本股票基金所管理的資產規模已經下跌了18％。

　　　　與此同時，歐元區通脹水平超過通脹目標上限的結果，也意味著歐洲央行近期專注經濟增長的立場，在最近的幾周屬于形式大于實際意義。雖然最近歐洲股市適度上漲，投資者還是從歐洲股票基金中撤出了11億美元。

　　　　而從經濟增長前景來看，歐元區至少還要好過美國，一些經濟學家預期今年前9個月美國經濟可能出現負增長，目前市場預期美聯儲將在3月份進一步降息50個基點。在過去的3周內，美國增長型股票基金的投資業績首次超過了價值型股票基金。

　　　　2月的第二周，部門基金的資金流向，大體是防御性的。能源、房地產和科技部門基金都遭遇明顯的贖回，消費品部門基金贏得最多的新資金，凈申購額達到3.07億美元。但是金融部門基金也在過去的7周內，第5周獲得適度凈申購，這說明一些投資者相信，在美聯儲激進降息和大型金融機構自發融資的背景下，這個行業已經被過度拋售。由于貴金屬價格持續走高，而有關銅的供應將在今年下半年出現短缺的猜想也有所升溫，因此大宗商品部門基金也獲得新資金進入。

　　　　作為衡量風險偏好的重要指標，上周美國國債和摩根大通的基準EMBI＋指數的利差反彈到280個基點的水平，因此新興市場、全球和高收益債券基金各自被凈贖回了3.02億美元、1.79億美元以及9200萬美元。