儲(chǔ)平

     銅鋁：中國(guó)雪災(zāi)和南非電力問題共同作用將促使鋁價(jià)走高。

    交投的清淡的氛圍中，ＬＭＥ期銅昨日交易再度沖高回落：成交量?jī)H5萬余手，價(jià)格和前日一樣―――在7900關(guān)口前止步；期鋅進(jìn)一步回落，收盤價(jià)格在2336―――跌破短期均線系統(tǒng)支撐；鋁大幅高開，盤中高點(diǎn)2842，收盤2790，形成跳空“十字星”。

    ＬＭＥ期鋁昨日在電子盤中就急不可耐地高開高走，源于南非電力供應(yīng)商ＥＳＫＯＭ宣布的一項(xiàng)4年“電力節(jié)約計(jì)劃”，將供應(yīng)給鋁冶煉商的電力削減3000兆瓦特―――這說明了在未來三個(gè)月內(nèi)，南非將面臨嚴(yán)峻的電力供應(yīng)短缺的局面。

    在近期的報(bào)告中，渣打銀行認(rèn)為：受雪災(zāi)的影響，中國(guó)電力大規(guī)模的中斷，因此，中國(guó)很可能從原來的原鋁出口國(guó)變?yōu)闇Q(jìng)進(jìn)口國(guó)；另外考慮到氧化鋁價(jià)格走高及能源成本的不斷提升，鋁價(jià)的攀升是箭在弦上。

    之前，筆者提出幾個(gè)參考點(diǎn)：一是當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)使用一再大幅度降息后，形成了中美利率“倒掛”―――中國(guó)的宏觀調(diào)控將會(huì)大幅度減緩―――這給資本的流動(dòng)性帶來松動(dòng)；二是這場(chǎng)大雪帶來了什么？首先，近期中國(guó)數(shù)十年難得出現(xiàn)的風(fēng)雪影響一定程度上改變了鋁的供求。中國(guó)西部的貴州、四川及云南由于煤電的短缺此次鋁產(chǎn)量在2008年總損失將達(dá)到至少30萬噸。經(jīng)過這場(chǎng)雪，原本我們以為城市的電網(wǎng)改造已經(jīng)完美―――事實(shí)上并非如此―――看來繼續(xù)加大城市的電網(wǎng)改造勢(shì)在必行，這樣對(duì)國(guó)內(nèi)銅鋁長(zhǎng)期的需求構(gòu)成支持。三是由于春節(jié)之后的雪災(zāi)的影響將會(huì)爆發(fā)出來―――這場(chǎng)數(shù)十年來影響最大的雪災(zāi)對(duì)菜籽油、豆油、小麥甚至于甘蔗（糖）的影響是深遠(yuǎn)的―――看看這二天國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨的表現(xiàn)不言而喻。

    建議：滬銅、滬鋁少量多單持有；滬鋅多單離場(chǎng)；滬膠、黃金和燃料油觀望。農(nóng)產(chǎn)品：大豆、豆粕、豆油、糖、棉花、玉米和強(qiáng)麥多單持有。（儲(chǔ)平）

    ◆ 交易策略

     黃金：觀望

    銅：少量多單持有；

    鋁：少量多單持有；

    鋅：多單離場(chǎng)；

     燃料油：觀望；

     橡膠：觀望；

     糖：多單持有；

     小麥：多單持有；

    棉花：多單持有；

    鄭甲酸：觀望；

    大豆：多單持有；

    豆粕：多單持有；

    玉米：少量多單持有；

    豆油：多單持有；

     （西南期貨）