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股指期貨關聯權重股走勢(2)

http://www.sina.com.cn 2008年02月15日 06:17 信息時報

  

股指期貨關聯權重股走勢(2)

常見牛市是投資者的希望。時報記者 杜翠 攝
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  股指期貨牽動權重板塊

  具體到板塊方面,陳先生認為,在股指期貨推出前后,結合行業特點,以下影響指數的權重板塊可以重點跟蹤:

  金融板塊 當前市盈率已經比較低,且具有人民幣升值概念,行業整體水平發展態勢良好,具有較好的成長性。尤其是新的企業所得稅法于2008年1月1日正式實施,銀行業有望在兩稅合并中獲得近8%的盈利增長。預計2008年銀行業的凈利增長能達到50%。

  地產板塊 雖然當前市盈率已經不低,且還處于調控的漩渦之中,但是地產板塊具有人民幣升值概念,在通脹背景下還具有保值功能,尤其是在消費升級、奧運概念的刺激下,2008年仍將具有巨大的成長性。中國經濟的高速增長,人口紅利和城市化進程等因素使房地產行業未來的盈利能力仍然值得看好。多數券商認為,2008年房地產的盈利仍能維持較快的增長,申銀萬國更是認為房地產行業能實現98%的盈利增長。

  鋼鐵行業 當前整體市盈率比較低,具有良好的安全性。鐵礦石、焦炭價格和海運費持續上升,節能減排導致不少的成本支出,但在整個行業中,這些因素反而有利于上市公司的盈利能力的增長,而各種小型鋼廠則受到更多的限制。鋼材價格的不斷上漲。中國經濟的繼續增長將導致鋼鐵需求繼續擴張。而且,在世界鋼鐵行業頻頻整合的大背景下,中國鋼鐵行業不可避免地將繼續整合,大型鋼鐵上市公司股價總體上都有上行空間。

  石油化工行業 在當前油荒頻發情形下,預計成品油價格未來還將繼續調整,石油公司事實上還是人民幣升值的受益者。而且,當前中國石化中國石油市盈率應該可得到牛市投資者的接受,泡沫成分已經較少。未來指數反攻之時,中石油和中石化必將成為機構的重要武器。

  券商板塊 目前市盈率整體上都比較低,如果說中國股市牛市仍將繼續的話,那么券商板塊是值得投資的板塊之一。事實上,即使熊市來臨,券商板塊的景氣度也可能會繼續。在金融創新頻頻發生的中國,券商的盈利模式已經有了很大變化,而且還將繼續變化,越來越好。

  參股期貨概念 股指期貨推出時間一經公布或正式推出,將對參股期貨公司的概念股帶來一定的利好。不過對于此類個股,也有機構分析人士認為,從目前傳出的消息看,股指期貨進入門檻比較高,很多小投資者被擋在門外,這無疑將對股指期貨的流動性產生一定的影響,因此對期貨概念股不宜期望太高,要見好就收。

  時報記者 鄒錦強

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  滬深300指數基金值得把握

  對于股指期貨對基金的影響,陳年柏認為,應該把握股票型基金的機會。因為股指期貨的推出使得股票型基金有了對沖風險的工具,盈利能力大大增強。而對于存在高折價的封閉式基金,由于其購買的一籃子股票組合與大盤指數存在較好的相關性,投資者可以通過購買封基,同時賣出相當數量的股指期貨合約,就可以構造一個套利組合,在基金封轉開時,可鎖定折價部分的收益。因此,股指期貨的推出將提供一種全新的封基套利交易模式。這個投資預期可能也會帶來封基折價率的降低,也就是基金凈值向基金持有的股票組合價值回歸,投資者簡單投資高折價的封基也可能賺取較高的資本收益率。而對于指數基金而言,美國在股指期貨推出之后指數基金的規模與活躍性都獲得了巨大的發展,相信我國的ETF與滬深300高度相關的指數基金也將獲得極大的發展,流動性將得到極大提高。指數基金,尤其是以滬深300指數為標的的指數基金將為投資者帶來良好的收益,成為廣大投資進行資產管理的重要金融工具。

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