盡管國際大豆處在歷史高位，但是受新需求傳聞拉動，CBOT大豆繼續牛市運行。其中3月大豆收盤1328.5美分，上漲7.5美分。外盤大豆的上行，增強內盤多頭信心，促使內盤主力合約a809輕松突破前期高點，最高摸至4899點，收于4877，收漲71點。從市場人氣以及目前技術面來看，牛市格局還未終結。從基本面來看，國內大豆也從此前國家連續不斷的調控政策而引發的疲軟行情中走出，繼續受到國際市場利多基本面的支撐而走強。

　　從基本面來看，全球大豆供求關系隨著消耗的增加而變得越來越緊張，這也是造成當前大豆之所以能夠維持在高位運行并不斷涮新歷史高點的關鍵因素。為此我們首先來研究2月份美國農業部的公布的最新一期的大豆月度報告。根據報告數據顯示，美國農業部將2007-08年度的美國大豆壓榨量、出口量分別調高了500萬蒲式耳和1000萬蒲式耳，從而造成2007-08年度的大豆結轉庫存下調至1.6億蒲式耳。南美方面的數據沒有作任何變動，但是巴西和阿根廷兩個產豆大國僅較去年增加130萬噸，增幅僅為1.2%。而從全球大豆供需數據顯示，2006-07年度的總需求達到2.24億噸，2007-08年度將達到2.35億噸，增加1100萬噸，增幅接近5%。由上面的數據可見，無論是從全球第一大產豆國美國的供求關系還是全球總供求關系來看都是十分緊張，而且這種緊張程度還在進一步加距過程中，是進行時態。所以全球大豆價格逐漸旁等高峰也就不難理解。但有些恐高投資者認為其上漲空間不大，在此筆者提醒投資者就是目前的狀況想讓其下跌似乎其難度更大。

　　國內豆粕的大幅快速上行預計后市還會延續推動大豆走強。由于目前禽肉價格居高不下，在利潤的驅動下，養殖業的積極性已經被調動起來。再加上我國政府加大養殖業的扶持力度效果逐漸顯現，我國2008年的養殖市場將會呈現出前所未有的繁榮景象，屆時對豆粕等飼料糧的需求可想而知。春節前由于我國政府擔心物價上漲造成不良影響，而加大政策調控力度，導致粕等農產品價格偏低，目前的上漲具有一定報復性反彈的性質。再有預期需求的配合，后市粕將會展開上行，并且會成為推動大豆上漲一大主要動力。

　　當然作為投資者不能忘記一個關鍵因素，就要密切關注南美大豆收獲情況。隨著時間的推移，南美的大豆目前已經進入最后的生長期，早熟豆子面臨收割，大批量收獲在2月底3月初。今年的南美大豆的最終產量將逐漸浮出水面，各大預測機構的預測數據更加貼近真實水平。綜合多家預測機構的預測數據，然后與去年和當前的預測數據進行對比分析，就可以初步找到大豆的下一個運行方向，為此投資者必須保持關注。

　　綜合來看，目前國內豆市此前所面臨的政策利空有點被市場所遺忘，國際市場的利多又再度占據上風，并推動豆子期貨價格大幅上行，作為投資者應該抓住節奏進行多頭操作。

　　總部研發部經理——車勇