文華財經（編輯 王亞男）--一、市場描述

　　2月13日（周三）由于國際貨幣基金組織的潛在黃金銷售可能帶來供應增加的預期，短期內成為主導市場的一個因素。受美元反彈引發獲利回吐拖累，國際金價在周二夜間開始大幅下滑，延續至今日迫近900美元關口，并基本回吐春節期間的漲幅。紐約黃金主力合約0804昨日收盤911.10美元，今日于909.20低開下行，900美元支撐告急。

　　錯過長假期間國際金價上漲動力，滬金主力合約AU0806今日216.01元開盤后持續下行。日內最低價213.50元/克，隨后雖小幅震蕩上揚，但由于市場人氣不足回落于214元下，報收于213.69元/克。日k線繼續收陰，期價下跌1.39元。市場成交量較上一交易日小幅增加，成交22060手，持倉增加1344手，上海期貨交易所持倉顯示主力多頭增倉大于空頭，但主力空頭持倉集中占優。

　　二、行情成因分析

　　進入春節假期后，國際黃金市場出人意料的擺脫美元大幅反彈對金價形成的壓力，走出了連續四日小幅上漲的行情，COMEX4月期金最高至931美元/盎司，但昨日夜盤開始出現大幅回落，抵消大部分漲幅。國際貨幣基金組織的預算改革決議出售其3217.50噸黃金的一部分，此潛在的黃金供應增加預期對國際金價產生壓力。同時，黃金需求面萎靡，受接近紀錄高位的金價影響，世界黃金消費第一大國印度1月黃金進口同比急劇下滑，自07年同期的62公噸猛降92％至5公噸。加之近日由于估計美國原油的庫存相應充足，原油價格下挫亦拖累金價下行。但另一方面，主要產金國南非的金礦減產問題造成黃金供應減少，又為金價帶來支撐。據悉，南非電力供應問題仍然存在危機，這種狀況估計還要持續四個月，而其存在的各種綜合問題缺還要四年左右的時間來解決。周二的官方數據顯示，南非2007年的黃金產量較06年減少6.5％。另外，在國際經濟形式惡化的情況無明顯好轉之前，黃金價格并沒有頭大幅下跌的空間。上周末的G7會議上，各國財長及央行行長一致認為由于美國房地產市場崩潰，全球經濟面臨放緩風險，而且目前并未給出有效的應對措施。因全球金融市場動蕩帶來的避險和投資買盤仍將支撐金價。

　　美元指數方面，疲弱的歐元區經濟數據以及特里謝指出歐元區經濟存在下行風險，市場對歐元區年內降息預期大為加強，歐元直線下挫，美元相應大幅反彈。我們注意到，美元指數在75-76一線存在較強的支撐。有市場分析認為在經歷了大幅下跌之后，目前美股已經具備低位投資的價值，從而吸引資金回流。不排除在歐元區受美國經濟拖累影響加劇的情況下，美元指數出現大幅反彈。因此需要注意美元匯率走勢對黃金價格的影響。

　　現貨方面-倫敦貴金屬開盤黃金報每盎司902.10/903.00美元，低于紐約尾盤的907.70/908.50美元。國內現貨黃金滬金9999今日微幅幅下跌，日內交投區間超過6元，日k線收出光頭光腳大陰線，價格報收于208.20元。

　　目前外盤金價運行于30日均線附近，900美元整數關口料將受到考驗。由于此前金價并未突破前期高點，此次回調或有可能達到883－888美元支撐一線，上檔壓力在910－917美元。目前多空因素混雜，黃金價格走勢含晦不明，在長期上漲趨勢不變的基礎上，預計短期內承壓回調可能性更大。在國際金價弱勢整理的影響下，滬金短期有可能下試210元支撐。

　　三、后市研判

　　操作建議：長期逢低做多思路不變，穩健投資者可待國際金價調整結束或210元附近開始分批建多。

　　魯證期貨 張晶