文華財經（編輯整理 蘭蘭）--節前我們提到，LME銅若突破7280美元則會向7450美元發動沖擊，若進一步突破7450美元則直接指向7800美元。正如我們的預期，LME三個月期銅利用中國春節長假的時機進行了大幅拉升，市場價格最高觸及7895美元，收盤7830美元，較2月5日收盤價漲720美元。

　　從LME銅近期的表現來看，持倉量急劇上升至27.5萬手，持倉量創近年以來的新高，顯示資金源源不斷的入場是推動價格大幅飆升的主要原因。LME銅注銷倉單上升至3.47萬噸，庫存維持大幅流出的狀況，盡管美國股市仍處于弱勢震蕩格局，但銅市場似乎暫時擺脫了疲弱宏觀經濟的拖累從而走出自己獨立的行情，這也就意味著，隨著春季消費旺季的臨近，宏觀經濟對銅價的影響將逐漸削弱，中國進口量將是我們后期關注的焦點。我們認為，全球的銅供需處于大致平衡的狀況，只有中國進口出現增加才能導致國際市場出現階段性供需短缺，才能刺激LME銅進一步走高。

　　國內市場方面，滬銅直接以漲停板開盤，隨后則在多頭獲利平倉的打壓下出現回落。從盤中表現來看，LME銅的大漲并沒有激發強烈的做多熱情，市場普遍認為急漲后必有回落的心態促使部分多頭出局。預計國內現貨在節后將出現貼水，而LME市場維持升水結構，后期的銅價走勢取決于LME銅的走勢。

　　技術上看，LME三個月期銅運行在第三浪的主升浪過程之中，7800美元能否成為第三浪的終結尚不確定，但可以肯定的是，第三浪結束之后存在第四浪的調整和第五浪的反彈，也就意味著，短期以逢低做多的思路暫不存在大的風險，只有等到第五浪反彈結束之后方可建議空頭頭寸。

　　江南期貨：蔣東林