近期鋼鐵板塊上市公司全年業績預增報告比較集中，從毛利率、凈資產收益率以及銷售凈利率等財務指標分析，鋼鐵企業的盈利能力目前處于回升階段，而2008年鋼材價格仍將上漲，鋼鐵企業的盈利能力仍將有所提高。在供需關系明顯改善、鋼鐵企業盈利能力不斷提升的趨勢下，行業存在整體的投資機會，無疑值得重點關注。 　　一、鋼鐵板塊實際盈利能力普遍提高 　　綜觀鋼鐵板塊2007年年報預測與三季度報表，多數公司業績出現了大幅度增長。其中，武鋼股份三季度凈利潤就已達到了近50億元，同比增長接近一倍，每股收益已達到了0.64元；中型公司濟南鋼鐵的三季度凈利潤接近10億元，同比增長46%，每股收益高達0.73元；八一鋼鐵凈利潤達到了2.5億元，同比增長為127%，每股收益0.43元。 　　個股公司之間相互比較，中型公司的業績增長更為明顯，而大型公司在去年較高的產銷基數上發展，增長幅度相對遜色。其中，鞍鋼股份三季度凈利潤僅比去年同期上升了27.4%，達到了65億元以上；寶鋼股份凈利潤達到了105萬元，同比增長16.75%，幅度相對有限。 　　根據機構的年報預測，2007年全年，將至少有6家公司的每股收益超過1元，他們分別是濟南鋼鐵、萊鋼股份、南鋼股份與唐鋼股份，而鞍鋼股份的三季度每股收益已達到了1.11元，太鋼不銹的三季度每股收益也已超過了1元。 　　綜合來看，半數鋼鐵公司的經營凈利率達到了10%以上，就是說主業每收入100元，就至少有10元的盈利，該板塊，投資者如做中長線投資，值得考慮。 　　二、行業整合或將異彩紛呈 　　根據05年國家公布的《鋼鐵產業政策》，鋼鐵業今后發展重點是技術升級和結構調整。通過兼并、重組，擴大具有比較優勢的骨干企業集團規模，提高產業集中度。顯而易見，行業整合和并購將有效改變行業面貌，淘汰落后產能，實現有序增長將成為未來行業發展的主線。 　　通過行業整合，產業布局不合理的矛盾將得到有效緩解，而產業集中度的提高也將為我國鋼鐵企業國際競爭力的提高創造條件，資源配置更加合理，在面對原材料及海運費高漲的情況下，其話語權也將有效提高。在并購整合的同時再附之以產品結構的調整，我國鋼鐵企業的競爭力和成長性有望得到進一步提高。 　　三、調整之后估值優勢更為突出 　　近期大盤持續調整使得鋼鐵板塊整體估值水平明顯下降，而今伴隨著政策性利好推動下市場人氣的轉暖，估值優勢突出的鋼鐵股有望借助年報行情發動一輪報復性的價值回歸行情，而板塊中大部分個股呈現出的回升趨勢，更是為中線投資者指明了投資的方向。在業績向好與行業整合雙核動力的推動下，鋼鐵板塊的反攻行情值得重點關注。 　　 　 齊魯證券