棉花期貨繼續(xù)在 68－69 美分（紐約3月合約基價）之間盤整，同時試圖挽回1月23日的跌停損失。近期價格走勢應(yīng)該繼續(xù)盤整，由于中國春節(jié)黃金周，許多紡織廠將關(guān)門或者減產(chǎn)，棉花價格因此會小幅下跌。如果沒有中國春節(jié)假期，棉花價格應(yīng)該上揚(yáng)。需求良好，種植面積減少，因此，從較長線看，棉花價格將持續(xù)走強(qiáng)。 　　然而，在北半球種植季節(jié)結(jié)束之前，外部市場（以谷物、油籽、金融和證券為主）對棉花價格的影響可能大于棉花自身基本面。因此，棉花市場將繼續(xù)面臨價格劇烈波動局面。但是，圍繞證券市場和金融市場的不穩(wěn)定因素似乎左右著棉花近期走勢。 　　截至1月24日為止的一周，出口銷售數(shù)量低于預(yù)期，投資者對此非常失望。凈銷售總量 300,700 連續(xù)包，其中陸地棉銷售 291,400 包，皮馬棉銷售 15,600 包。陸地棉主要買方是中國 (140,800 包); 臺灣和越南。皮馬棉主要買方是印度 (5,400 RB); 巴基斯坦和孟加拉。市場預(yù)期的銷售數(shù)量在 500,000 － 750,000 包。但值得注意的是，中國是最大買方，這一周的價格跌至 67.50 美分以下。但是，3月合約第一通知日在2月，因此，5月期棉合約將成為領(lǐng)頭羊，預(yù)示亞洲紡織廠必須把報價提高大約 150－200 點。 　　報告周的出口數(shù)量累計 211,200 連續(xù)包，其中陸地棉 185,500 包，皮馬棉 25,400 包。陸地棉主要目的地是墨西哥 (34,400 包); 中國和土耳其。皮馬棉主要目的地是印度 (8,200 包); 巴基斯坦和中國。 　　各國紡織經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況信號喜憂互現(xiàn)。但值得注意的是，世界消費量正在減少，或者增長率正在下降。凈紡織消費量沒有滑坡，但幾乎放緩至零增長。不過，由于棉花價格走強(qiáng)，按照邏輯分析，紡織廠的棉花消費量將會減少。然而，世界產(chǎn)量也在下降，反過來將刺激棉花價格走得更高。 　　隨著 12月合約逼近 77美分，下一個阻力位將出現(xiàn)在 80 美分。在種植季節(jié)結(jié)束之前，市場不可能突破這些阻力位。但是，現(xiàn)在開始為 2008 年棉花定價還未時太早。那些打算抵消價格風(fēng)險的種植者可以考慮買入看跌期權(quán)，但隨著市場不斷走強(qiáng)，他們可能需要讓買進(jìn)的看跌期權(quán)順勢而為。