中國銀監(jiān)會周內(nèi)下發(fā)文件，就商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易公開征求意見，這意味著金融機(jī)構(gòu)將以黃金期貨為突破口進(jìn)入中國期貨市場，期貨市場在金融體系中的作用也有望迅速攀升。

    　　缺少金融機(jī)構(gòu)投資者的期貨市場難以壯大。品種少，規(guī)模小，散戶占主導(dǎo)———北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越的概括，描繪了中國期貨市場的現(xiàn)狀。根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)，國內(nèi)期貨市場只是生產(chǎn)銷售企業(yè)和個人投機(jī)者的博弈平臺，對沖基金、券商、投行等活躍在國際期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者尚無法進(jìn)入。

    　　商業(yè)銀行是黃金市場的主角，倫敦金銀業(yè)市場協(xié)會的113家會員中包括26家商業(yè)銀行，上海黃金交易所會員中有19家商業(yè)銀行。目前，工、農(nóng)、中、建四大行作為國內(nèi)黃金市場做市商，可以開展黃金現(xiàn)貨買賣、黃金交易清算、黃金項(xiàng)目融資、黃金租賃和居民個人黃金投資零售等8項(xiàng)業(yè)務(wù)，其他銀行也相繼開展個人黃金投資理財業(yè)務(wù)。

    　　商業(yè)銀行從事黃金期貨交易，首先可以根據(jù)現(xiàn)貨持倉量從事相應(yīng)套期保值，降低自身經(jīng)營風(fēng)險；其次可以擴(kuò)展業(yè)務(wù)，包括設(shè)計包含黃金期貨的理財產(chǎn)品，與黃金企業(yè)開展黃金借貸業(yè)務(wù)和遠(yuǎn)期合約保值業(yè)務(wù)等；再次有利于縮小國內(nèi)外黃金價差，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)投資者更善于利用國內(nèi)外較大的價差空間進(jìn)行套利交易。

    　　事實(shí)上，在黃金期貨上市當(dāng)日，工行、中行和交行即與上海期貨交易所簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。目前，這三大行已成為交易所黃金期貨首批指定交割金庫，并正在申辦成為自營會員的手續(xù)。

    　　不過，商業(yè)銀行從事黃金期貨交易，只是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨市場的一小步。銀監(jiān)會的相關(guān)文件明確指出，商業(yè)銀行不得利用黃金期貨交易資格代理客戶從事黃金期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得從事其他境內(nèi)商品期貨交易業(yè)務(wù)。

    　　日前，中國證監(jiān)會就券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)下發(fā)文件公開征求意見，文件限定的券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范圍包括“金融衍生品”等。

    　　可以預(yù)見，2008年的期貨市場里銀行金融機(jī)構(gòu)將嶄露頭角。如果股指期貨或者其他金融期貨得以上市，中國期市有望形成銀行、券商、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等眾多金融機(jī)構(gòu)全面加盟的局面。