本周為春節(jié)長假前最后一個(gè)完整交易周，鄭糖大盤于此前歷經(jīng)連續(xù)三周寬幅下跌探低后，終在本周走出振蕩回彈調(diào)整。至周末午市收盤時(shí)，周K線圖顯示全線合約盡皆飄紅。全周累計(jì)成交白糖合約2146472手，較上周減少268090手，周五盤后總持倉量為518144手，較上周末同期減少35108手。

　　統(tǒng)觀本周鄭糖盤面交投形勢(shì)、國內(nèi)現(xiàn)貨糖大宗/電子盤成交，及美11號(hào)糖表現(xiàn)等，筆者有感：(1)本周國內(nèi)現(xiàn)貨糖大宗/電子盤成交整體表現(xiàn)平穩(wěn)(今日下午，南寧、昆明現(xiàn)貨糖大宗報(bào)價(jià)分別為3400~3440和3330，較之上周同期分別呈現(xiàn)為持平和小幅上調(diào)30~40元/噸)、本地盤技術(shù)面中短線有派生回漲調(diào)整要求，及同期美11號(hào)糖走成寬幅上漲，兼高位整理等，共同構(gòu)成了此役鄭糖止跌回彈的外因基礎(chǔ)，而手中擁有巨大浮利的空頭主力在節(jié)前清倉操作中表現(xiàn)相對(duì)主動(dòng)，則是推動(dòng)本周鄭糖期價(jià)“翹尾”報(bào)收的關(guān)鍵力量之一。(2)盡管前期經(jīng)歷了長時(shí)間的大規(guī)模斬倉后轍，但本周多方操作仍舊較好保持了其一慣具有的短線沖擊力強(qiáng)的特點(diǎn)，相信節(jié)后如果國內(nèi)基本面一旦出現(xiàn)明朗轉(zhuǎn)好跡象，鄭糖將會(huì)相應(yīng)迅速走出一波至少中級(jí)的拉升行情。據(jù)上，并結(jié)合周末鄭交所公布白糖最新倉單注冊(cè)情況顯示，較之上周增加倉單688張，目前白糖倉單總量達(dá)到12931張、略見實(shí)盤拋壓沉重，及盤后技術(shù)面周K線組合圖顯示龍頭合約SR807收停一根準(zhǔn)光頭長陽線，較上周行情走成窄幅跳空上漲，此前基于連續(xù)三周收陰而派生的回彈調(diào)整要求得到有效釋解，收盤位企回中期關(guān)鍵檔3860上方，周末盤后持倉量較前減少35108手，整體顯示該期合約后市走出沖高回落、確認(rèn)此次向上突破3860技術(shù)有效性行情的可能較大等，筆者判斷：視近期美11號(hào)糖漲跌表現(xiàn)，鄭糖相應(yīng)走出短線創(chuàng)高回落之高位振蕩，或穩(wěn)中有跌行情的可能較大。

　　匯鑫期貨 蔡笑鵬