文華財經（編輯 李志偉 ）－－本周LME三個月期銅上揚，周一期銅小幅收漲，早盤一度下跌，不過在美股上漲的帶動下反彈；周二期銅大幅上漲，受滬銅上漲以及美聯儲降息預期提振，同時庫存的持續減少繼續支撐著期價；周三期銅下跌，場內交易截至時美聯儲尚未公布利率決議，投資者離場鎖定前幾日利潤打壓了期價；周四期銅大幅上漲，股市的上漲以及受暴風雪影響導致的中國供應問題引發了投機買盤的出現提振了銅價。滬銅振蕩上揚，周一滬銅低開低走，受股市大跌拖累；周二滬銅高開高走，受滬鋅大漲帶動；周三滬銅高開低走，現貨價格的滯漲以及現貨貼水的出現限制了期銅的漲幅；周四滬銅低開高走，江銅的減產以及春節后國內消費高峰的到來提振了期價；周五滬銅高開低走，主力合約0804開盤61620，期間振蕩，尾盤在多頭離場的影響下回落，終盤收于61210，上漲420，成交量168294，持倉量85424，減倉4050手。

　　本周LME銅庫存增加，現貨由上周的升水轉為貼水，隨著中國節后消費的啟動，預計有轉為升水的可能。國內來看，本周上期所銅庫存增加2087噸，總庫存20245噸，現貨市場貨源不多，價格相對期價表現滯漲，現貨升貼水由周初的高升水轉為貼水，由于下游企業相繼放假，成交一般。

　　美國聯邦儲備理事會周三決議降息50個基點，以期阻止美國經濟急劇放緩，由于房市疲軟和信貸危機對美國經濟構成了嚴重打擊。美聯儲利率降至2005年6月以來的最低點3％，而就在8日前美聯儲在非正式會議上曾大舉降息75個基點，在不到2周的時間內連續降息1.25個百分點是歷史上從沒有過的，說明當前美國經濟問題嚴重，并有進一步惡化的可能，中長期來看，會影響到基金屬的需求，令價格承壓。

　　香港1月31日消息，中國最大的綜合性銅生產企業――江西銅業股份有限公司的消息人士周四稱，該公司將在兩到三天內關閉30萬噸產能，因電力供應不足，這些產能占該公司年總產能70萬噸的43％，為銅價提供了支撐。

　　技術上，LME三個月期銅本周大幅上漲，美股的上漲，美聯儲一如預期的降息以及受暴風雪影響導致的中國供應問題引發了投機買盤的進入，提振了期價，不過對后市經濟陷入衰退的憂慮仍舊揮之不去，技術走勢偏強，方向仍不明朗。國內來看，滬銅振蕩上行，倫銅的上漲以及國內受暴風雪影響導致的供應緊張提振了期價，技術走勢偏強，短期方向仍不明確，操作上觀望或者日內順勢短線。

　　本周LME三個月期鋁大幅上漲，期價持續上揚，并突破前期高點2645美元，漲勢強勁，中國電力短缺導致產量減少令市場對后市的供應表示擔憂為期價提供了強勁的支撐。滬鋁本周延續上周漲勢，繼續強勁上揚，受現貨市場貨源趨緊和供應短缺提振，周五滬鋁高開低走，主力合約0804開盤19730，期間振蕩，尾盤在多頭離場影響下回落，終盤收于19540，上漲70，成交量68130，持倉量48514，增倉662手。

　　本周LME鋁庫存大幅增加1萬多噸，現貨貼水幅度繼續減小，截至周末報至36美元。國內來看，本周上期所鋁庫存減少5808噸，總庫存94954噸，現貨市場貨源偏緊，現貨價格持續上揚，不過成交清淡。

　　襲擊中國中部以及南部地區的大雪將導致鋁產量下降，預計能達到20萬噸，同時，受電力短缺影響，貴州及云南省至少100萬噸的鋁生長設備停產，為期價提供了短期的支撐。

　　技術上，LME三個月期鋁本周勁揚，中國電力短缺導致產量減少令市場對后市的供應表示擔憂支撐了期價，期價上破前期高點2645美元，并繼續上行至2700美元上方，技術走勢強勁，短期仍將維持漲勢。國內來看，滬鋁本周延續上周漲勢，繼續強勁上揚，受現貨市場貨源趨緊和供應短缺提振，不過與價格持續彪升相對應的是成交極其清淡，19500附近交投激烈，多空分歧加劇，繼續上行阻力加大，在國內現貨庫存仍舊很大的情況下，操作上暫時觀望，追漲不宜，等待機會空單入場。

　　本周LME三個月期鋅周初延續上周走勢維持弱勢振蕩，隨后幾日受中國鋅冶煉廠因為電力短缺停產提振，在投機買盤的推動下期價勁揚，一舉回到區間高點附近。滬鋅本周上漲，滬鋅低開低走，受股市以及滬銅的的大幅下跌影響；周二滬鋅高開高走大部分合約漲停，受供應憂慮影響；隨后幾日期價延續上漲趨勢，周五滬鋅高開低走，所有合約全部觸及漲停板，主力合約0804以漲停板20580開盤，隨后在多頭離場和空頭入場影響下開板，期間振蕩，上午臨近收盤在空頭回補推動下再度達到漲停板，尾盤在多頭大舉離場打壓下開板回落，終盤收于20485，上漲695，成交量150770，持倉量63202，減倉7746手。

　　本周LME鋅庫存繼續增加，總庫存增至11萬噸上方，現貨貼水仍舊維持在20美元附近。國內來看，本周上期所鋅庫存減少937噸，總庫存57537噸，由于期鋅大幅上漲，鋅現貨價格被動跟漲，不過缺乏消費買興的推動，成交極其清淡，繼續上行阻力很大。

　　中國最大的鋅冶煉商――株洲冶煉集團有限公司相關人士稱，持續的大雪過后，公司生產受到電力供應短缺影響，據稱株洲冶煉集團有限公司已經關閉其年產能50萬噸的鋅及鉛冶煉設施，供應有率提振了期價。

　　技術上，LME三個月期鋅本周勁揚，期價再度回到區間高點2500美元附近，受中國鋅冶煉廠因為電力短缺停產提振，投機買盤推動了期價上行，在中國減產的提振下，短期期價仍將維持強勢。國內來看，滬鋅本周上漲，受國內供應憂慮提振，期價再度回到20000上方，技術走勢強勁，不過現貨市場買興不旺，現貨價格被動跟漲，成交清淡，20000上方多空分歧加大，繼續上行壓力較大，短期走勢仍舊偏強，操作上多單輕倉持有。

　　中期期貨 溫京海