文華財經（編輯 李欣）--（一）、國內期貨市場表現

　　 周五大連豆粕期貨小幅高開后震蕩整理。主力合約m0809大幅上漲24點或0.73%，至3295。跳高30點開盤后，全天期價圍繞3300附近震蕩整理，最高3311，最低3280。成交大幅縮水至485744手，持倉大幅減少20968手265828手。

　　 （二）、美國市場情況

　　 隔夜美豆出現遠強近弱，漲跌互現的情形。因為目前基本面缺少實質性消息支撐，而南美天氣狀況得到改善，再加上美元也出現了反彈，導致近月合約承壓小幅走低。另外，為了保證在今年的春耕時期大豆的播種面積不會縮水，大豆11月合約跟隨玉米上漲，以提高其競爭種植面積的能力。雖然隔夜公布了一系列經濟指標顯示，美國乃至世界的經濟都面臨一定的放緩風險。但在昨日美聯儲降息50基點之后，市場反應一般，就像我昨天說的，甚至很多投機資金將會把本次降息理解為短期的利空出盡。獲利了結和部分抄底的投機資金也很可能在此時涌出。昨日的情況已經驗證了這一推斷。目前與金融市場聯系日益緊密的商品市場應該會承擔一定的壓力。再加上基本面消息的匱乏，短期內商品市場可能出現被動跟隨的震蕩整理走勢。

　　 （三）、國內現貨成交動態

　　 國內豆粕現貨價格以穩定為主，局部價格有所調整，但價格波動范圍較小，目前各地的豆粕價格基本在3480-3600元/噸之間，整體的成交情況一般，年前補庫基本已經結束，預計春節前豆粕價格將穩定為主，不會有大的變化。年后仍將有部分廠家需要補庫，后期豆油價格隨著消費高峰的過去和國內政策的施壓，將有所回落，豆粕有望回暖。

　　 目前遼寧、吉林地區豆粕價格比較穩定。遼寧沈陽地區油廠43％蛋白豆粕價格在3580-3600元/噸，油廠6號放假，大連地區成交價也在3580元/噸左右；四平報價3580元/噸，46％蛋白價格3820元/噸，保持穩定。山東部分地區未出價，當地油廠將在節前陸續停機，今日有廠家已經停機，預計近日豆粕價格將穩定為主，價格基本在3500-3660元/噸之間，局部略有調整，保護經銷商出貨。今日龍口地區油廠43％蛋白豆粕報價3550元/噸，較昨日報價漲20元/噸，昨日成交價在3510元/噸。江蘇南通地區有廠家在3470元/噸價格有一定成交，集團整體成交明顯放量，其中有部分是46蛋白豆粕。江蘇南通地區有油廠43％蛋白豆粕報價3530元/噸，較昨日報價略漲10元/噸，廠家昨日成交價較低，在3470元/噸左右。重慶地區豆粕價格有所調整，當地油廠43％蛋白豆粕出廠報價3630元/噸，明顯較昨日3700元/噸的報價下跌，但昨日成交價在3600元/噸。廣西欽州地區豆粕價格有所上漲，油廠43％蛋白豆粕報價3550元/噸，較昨日報價漲20元/噸，昨日成交價在3500元/噸。廣西局部地區價格略有上漲，防城港地區大型油廠43％蛋白豆粕報價3600元/噸，成交3570元/噸，較昨日成交價漲30元/噸左右，昨日成交價3540元/噸；欽州地區油廠昨日在3500元/噸的價位有一定量的成交。

　　（四）、操作分析

　　 近期金融市場的波動對商品市場的傳導作用比較明顯，由于豆類品種基本面消息比較匱乏，另外南美天氣可炒作的余地也不大，更助長了這種傳導的能量。美豆在期價走高的同時卻伴隨著持倉一路減少，我們不得不對此輪反彈報有謹慎的態度。能否回到1300美分仍是比較大的懸念。春節長假越來越近，長假期間恐怕將累積較大的風險。建議投資者，短線輕倉操作，節前盡量了結頭寸。

　　天琪期貨 趙維偉