文華財經（編輯 王亞男）--昨日，市場再次傳來江西銅業因電力供應中斷停產30萬噸的消息，加重市場緊張氣氛。大范圍看，除南方各地受災區電煤供應頻頻告急外，北方包括京津塘一線形勢同樣突出，山西等地電解鋁高耗能企業同樣面臨停產危險。春節前很多企業雖然選擇不同程度的維修減產，但始終可以保持一半左右的產能，停產的概念與減產維修不同，停產后的復產也需要一個過程。因此國內第一季度的金屬產量將大幅下滑，影響供應整體氣氛。雖然可以通過進口彌補，且中國需求對于價格的話語權在全球經濟趨緩的大環境里有所提高，但“中國因素”仍可成為抬高期價的噱頭。總之，這個冬季已經出現我們此前難以預料到的災害。宏觀角度考慮，暴雪災害對國內經濟增長帶來的負面影響已經令股市遭遇重挫，災害后的善后工作有可能令金屬需求持穩，使價格保持高位。

　　指標上，昨晚美國1月芝加哥采購經理人指數降至51.5，不及預期中的52，其中新訂單分項創下2003年4月以來最低的44.7。實體指標依舊疲弱，但道指因利率調降50點繼續調整走升。當前，美國大部同樣出現暴雪天氣，取暖油需求易拉動原油價格上行，宏觀人氣依然不穩。庫存上，關注下午滬銅庫存變動，基本認為因交通運輸受阻，庫存波幅不會很大。倫銅庫存昨日大幅增加8125噸，流入方向來自英國赫爾，歐美需求疲弱已經顯現，但同樣注銷倉單維持在3萬噸上方，因此市場反應并不大。

　　操作上，LME銅鋁鋅昨日皆有上佳表現，其中鋁價直線上行，已突破2700美元，短期可順勢跟多。期銅電子盤走升170美元，再次回到7100-7300美元前期震蕩區間，觀察價格在7350-7500美元間的表現，也可做多。鋅上，越過2500美元后已突破前期阻力與60日均線，可做多。總之，中國災害供應趨緊題材春節前后還將主導市場，我們建議金屬品種短多參與跟隨趨勢，仍建議期銅謹慎持有隔夜倉。另外鋁需關注生產企業高位涉入的保值操作。

　　首創期貨 肖靜