文華財(cái)經(jīng)（編輯整理 李欣）--據(jù)文華財(cái)經(jīng)（編輯整理 李欣）--據(jù)中國(guó)證券報(bào)1月31日?qǐng)?bào)道，債券型基金家族在股市行情低迷之際連添新丁，廣發(fā)增強(qiáng)、華夏希望等將引領(lǐng)新基金發(fā)行熱潮。債券、貨幣型基金較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，讓它們成為調(diào)整市中的“避風(fēng)港”。

　　　　而CPI回落、公司債發(fā)行突破在即等利好因素，有望為債券型基金打開新的發(fā)展空間。我國(guó)基金中股票型基金比重過(guò)高、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品不足的不平衡狀況，有望借此時(shí)機(jī)得到改善。

　　　　債券基金連添新丁

　　　　自去年9月股票型基金發(fā)行斷檔以來(lái)，至今仍無(wú)開閘跡象。與此同時(shí)，國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利、匯添富增強(qiáng)收益、廣發(fā)增強(qiáng)、華夏希望等債券基金紛紛獲準(zhǔn)發(fā)行。而且，債券型基金的發(fā)行節(jié)奏與市場(chǎng)需求保持著同步。去年10月份以來(lái)，股市大幅調(diào)整令股票型基金凈值大幅縮水；但是，債券型基金尤其是參與新股申購(gòu)的債券型基金顯示出很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，大多數(shù)凈值逆市增長(zhǎng)，因此博得了投資者青睞。

　　　　這一幕與4個(gè)月前情況截然相反，根據(jù)基金季報(bào)顯示，去年前三個(gè)季度，偏股型基金一直呈凈申購(gòu)狀態(tài)，債券型基金則呈凈贖回狀態(tài)。這顯然與不同基金回報(bào)率差別較大有關(guān)，債券型基金20%左右的年均收益，與偏股型基金平均超過(guò)100%的收益率相比，顯然無(wú)法引起投資者更大的興趣。

　　　　但進(jìn)入2007年四季度形勢(shì)開始改變，債券型基金逆勢(shì)而上。近期債券型基金暫停申購(gòu)事件的發(fā)生，也在一定程度上反映出投資者“棄”股投“債”的投資新趨勢(shì)。如去年5月成立的工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)�券型基金Ａ和Ｂ，分別于去年11月25日和11月23日暫停申購(gòu)；而中信穩(wěn)定雙利債券型基金則于今年１月２日暫停申購(gòu)。

　　　　震蕩市中避風(fēng)港

　　　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度58家基金公司旗下341只基金總體虧損721億元，且超過(guò)六成基金出現(xiàn)虧損。其中開放型股票基金虧損額最大，達(dá)到468億元；封閉式、混合型基金也都整體虧損。投資者紛紛感言：“基金只賺不賠的年代已經(jīng)過(guò)去了。”

　　　　但是，債券、貨幣市場(chǎng)基金卻成為調(diào)整市中“避風(fēng)港”。2007年四季度基金季報(bào)顯示，債券、貨幣市場(chǎng)基金整體盈利21億元，其中貨幣市場(chǎng)基金盈利超過(guò)5億元。純債型債券基金去年四季度的簡(jiǎn)單平均凈值增長(zhǎng)率為3.08%，偏債型為2.84%，貨幣市場(chǎng)基金為1.11%，而保本型則達(dá)到了2.37%，絕大多數(shù)該類基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)了比較基準(zhǔn)。

　　　　在股票型基金大部分虧損的情況下，債券、貨幣市場(chǎng)基金仍保持穩(wěn)定盈利。目前股市震蕩劇烈，債券、貨幣市場(chǎng)基金因而吸引著越來(lái)越多的投資者參與，不少投資者把債券基金作為暫時(shí)規(guī)避股市大幅下挫的工具。

　　　建設(shè)銀行某支行負(fù)責(zé)基金銷售的黃先生向記者表示：“在目前股市震蕩較大的情況下購(gòu)買債券基金，有利于完善基金資產(chǎn)組合，保全過(guò)去兩年牛市中的收益。”

　　　　基金有望均衡發(fā)展

　　　　截至2007年底，我國(guó)基金資產(chǎn)總規(guī)模已達(dá)3.3萬(wàn)億多元，其中股票型基金和混合型基金的規(guī)模合計(jì)為3萬(wàn)億元，占據(jù)了市場(chǎng)份額的九成；而債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金合計(jì)才占市場(chǎng)份額的不足一成，基金市場(chǎng)失衡情況嚴(yán)重。

　　　　而從債券基金的發(fā)行來(lái)看，自2006年股市進(jìn)入牛市以來(lái)，債券基金的發(fā)行就逐年遞減，并且與股票基金的發(fā)行呈負(fù)向關(guān)系。統(tǒng)計(jì)顯示，2006年以來(lái)新發(fā)行基金共155只，其中股票型基金多達(dá)79只，混合型基金為37只，而債券型基金卻只有13只。

　　　　“債券型基金的發(fā)展在牛市中受到抑制，難有良好表現(xiàn)。基金市場(chǎng)呈現(xiàn)出股票型基金單邊發(fā)展，債券、貨幣市場(chǎng)基金嚴(yán)重滯后的格局，這會(huì)對(duì)市值穩(wěn)定性造成較大影響。”天相投資顧問(wèn)的基金分析師聞群表示。

　　　　“但2008年基金市場(chǎng)有望得到均衡發(fā)展”，據(jù)她分析，2008年A股市場(chǎng)很有可能步入震蕩市，這將成為債券基金發(fā)展的有利市場(chǎng)因素。同時(shí)，預(yù)計(jì)未來(lái)CPI繼續(xù)創(chuàng)新高的空間已不大，下半年CPI將會(huì)開始回落。另外，公司債大力發(fā)展帶來(lái)的債市擴(kuò)容，也為債券基金發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　　　“在這樣的背景下債市應(yīng)該會(huì)有所表現(xiàn)，債券型基金也將得到騰挪擴(kuò)展的空間”，聞群判斷，“目前債券基金在監(jiān)管部門的支持下持續(xù)發(fā)行，這對(duì)于基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、基金市場(chǎng)保持相對(duì)均衡，都非常有益。”

　　　　廣發(fā)增強(qiáng)、華夏希望等債券型基金在股市行情低迷之際將成為新基金發(fā)行的主流。