◆　行情評述

    銅鋁鋅：美聯(lián)儲降息符合預(yù)期，銅行情舉棋不定，鋁行情迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

    周三，美國公布的2007年第四季度ＧＤＰ環(huán)比年率初值僅增長0.6％，此前分析師預(yù)計增長1.2％；美國2007年ＧＤＰ成長2.2％―――增幅為2002年以來的最低。美聯(lián)儲果如市場預(yù)期降息50個基點，并在會后發(fā)表不痛不癢的聲明―――大意是美國經(jīng)濟(jì)的確放緩但并非衰退云云。此前人們的觀點是：如果降息25個基點將會打擊股市及基本金屬市場；如果降息50個基點則會提振銅價。事實上，當(dāng)美聯(lián)儲用完“緊急降息75個基點＋例行降息50個基點”“極度刺激”手段后，整體經(jīng)濟(jì)大局和市場心態(tài)是否就此穩(wěn)定并回升才是包括銅價在內(nèi)的商品上漲的基石―――這一點正是我們所需要觀察的。

    美國股市昨日的表現(xiàn)說明了市場心態(tài)的將信將疑―――道瓊斯工業(yè)指數(shù)沖高回落、上影線就達(dá)到240余點―――降息50個基點后，市場何去何從仍令人們困惑。就技術(shù)形態(tài)來說，道瓊斯工業(yè)指數(shù)的月Ｋ線對應(yīng)的月ＭＡＣＤ（－12－26－9）指標(biāo)出現(xiàn)死叉。我們知道，技術(shù)的含義是：經(jīng)過一定周期的上漲后，月ＭＡＣＤ指標(biāo)出現(xiàn)死叉意味著調(diào)整才剛剛開始。

    近期中國數(shù)十年難得出現(xiàn)的風(fēng)雪影響一定程度上改變了鋁鋅的供求。據(jù)報道，湖南大幅削減鋅產(chǎn)量，到三月中才有可能完全恢復(fù)，鋅產(chǎn)量總損失預(yù)期達(dá)到15萬噸，基本上抵消了08年全球的鋅過剩量。

    中國西部的貴州、四川及云南由于煤電的短缺此次鋁產(chǎn)量在2008年總損失將達(dá)到至少30萬噸。最重要的是：多年的厚積薄發(fā)促使了國內(nèi)鋁價將攀上一個臺階。

    由于ＬＭＥ鋁反彈到2720線，這里有一定的技術(shù)壓力―――內(nèi)外盤鋁多頭可減倉一定頭寸。

    建議：滬銅和滬鋅少量多單持有，滬鋁平倉三分之一；滬膠、黃金和燃料油觀望。農(nóng)產(chǎn)品：大豆、豆粕、豆油觀望，糖、棉花、玉米和強(qiáng)麥保留少量多單。（儲平）

    ◆ 交易策略

     黃金：觀望

    銅：少量多單持有；

    鋁：多頭平倉三分之一頭寸；

    鋅：少量多單持有；

     燃料油：觀望；

     橡膠：觀望；

     糖：少量多單持有；

     小麥：少量多單持有；

    棉花：多單持有；

    鄭甲酸：觀望；

    大豆：觀望；

    豆粕：觀望；

    玉米：少量多單持有；

    豆油：觀望；

     （西南期貨）