投資風險不可小看，操作原理卻并不復雜。最簡單的理解方法就是不要將保證金簡單地理解成錢，而看成是一個可做抵押的古董。

　　國際金價高歌猛進，至北京時間周二晚間，一度突破930美元/盎司，而國內期貨價格也突破了221元/克的位置。

　　由于在金價突破900美元歷史紀錄后，時逢美聯儲提前大幅度減息，不少短線投資者認為“利好出盡”，金價無疑將高臺跳水，選擇反向做空，卻沒有想到進一步的減息預期推動金價走強，結果損失三四成者為數眾多。

　　文、表/記者井楠

　　1月22日開始，國際金價出現了一波幅度可觀的上漲行情，從850元/克位置高歌猛進至930元/克附近位置，為不少金市投資者創造了獲利機遇。其中的期貨投資者，獲利三四成乃至七八成者不一而足。然而，期貨市場上，有人獲利就有人虧損，十倍放大的保證金制度也意味著十倍放大金價升跌風險，中小投資者參與其間，絲毫不能放松警惕。

　　守滿一周獲利三四成

　　在正式上市兩周之后，國內黃金期貨價格逐漸穩定，脫離了暴漲暴跌的局面，基本能跟隨國際金價同幅度變動。而一周之前，受油價下跌、美元回調影響，國際金價最低曾達到過849美元/盎司附近位置，其間國內黃金期貨也一度跌破過205元/克關鍵阻力位。而后，隨著美聯儲減息預期加強，國際金價高歌猛進，至北京時間周二晚間，一度突破930美元/盎司，而國內期貨價格也突破了221元/克的位置。

　　這期間，國內期貨價格的變動幅度達到了7.8%。按照十倍保證金放大操作的市場規則，期貨投資者單向單次操作最高獲利與虧損的幅度就應當是78%左右。

　　而記者采訪中了解到，事實的確如此，在中國國際期貨廣州總公司，近日投資大戶多“獲利連連”，由于對待大資金態度謹慎，耐得住寂寞，等待一周之久，不少在210元/克位置建倉做多的投資者都獲得了30%~40%以上的收益率，少數投資者投資收益居然超過了75%。

　　做空投資者損失慘重

　　而與國際期貨類似，包括華南期貨等幾家期貨公司在內，中小投資者的損失也同樣是相當“慘重”的。由于在金價突破900美元歷史紀錄后，時逢美聯儲提前大幅度減息，不少短線投資者認為“利好出盡”，金價無疑將高臺跳水，選擇反向做空，卻沒有想到進一步的減息預期推動金價走強，結果損失三四成者為數眾多。

　　廣東省黃金公司趙昆副總經理向普通散戶介紹，黃金期貨與黃金T+D一樣，投資風險不可小看，操作原理卻并不復雜。最簡單的理解方法就是不要將保證金簡單地理解成錢，而看成是一個可做抵押的古董。簡單說，就是我想投資，向朋友借了一筆錢，比如說是100萬元，為了保證信用，我將祖傳官窯花瓶一件抵押給朋友。我用100萬元投資，結果獲利20萬元，于是，我拿了20萬元，將100萬元還給朋友，同時，取回自己家的祖傳花瓶。

　　對于黃金期貨市場，所謂的古董花瓶就是“保證金”，100萬元就是投資者可以操作的黃金資金價值，朋友則是期貨市場的貨物持有方，可以說成是金礦企業，投資道理則完全是一樣的。只不過，市場規定“古董花瓶”的價值需要相當于我借的錢的10%，也就是說，借100萬元，我抵押的花瓶就得有10萬元的價值。

　　另外，白借錢投資也是不可以的，我還需要向“朋友”支付少量的手續費來答謝他的借款，放到期貨市場上，就是交易進出手續雜費。不過，由于黃金期貨投資數額大，我們在計算投資收益時，往往可以忽略不計這些費用。

　　從正反方向來說明投資黃金期貨的得失

　　我們以在中國國際期貨開戶操作黃金的李先生與劉先生的投資經歷為例，從正反方向來說明投資黃金期貨的得失。