文華財(cái)經(jīng)（編輯 李志偉 ）－－ （一）、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)表現(xiàn)

　　 周三大連豆粕期貨表現(xiàn)較弱，主力合約m0809大幅下跌58點(diǎn)或1.75%，在高于昨日收盤(pán)價(jià)18點(diǎn)開(kāi)盤(pán)后，期價(jià)一路走低，尾盤(pán)受多頭平倉(cāng)盤(pán)打壓而大幅下挫，收于3260，最高3336，最低3347。成交557134手，持倉(cāng)增加590手305386手。

　　 （二）、美國(guó)市場(chǎng)情況

　　 隔夜外盤(pán)美豆近月合約出現(xiàn)了連續(xù)第四個(gè)交易日的反彈上漲，從上周低點(diǎn)補(bǔ)漲了近80美分。但整體的表現(xiàn)仍然稍弱，周邊市場(chǎng)上原油表現(xiàn)出了比較強(qiáng)的反彈動(dòng)能，價(jià)格重回90美元上方，這對(duì)其他商品價(jià)格形成了較大的刺激，另外股票市場(chǎng)的反彈走高更加強(qiáng)了投資者推高價(jià)格的信心。從1月15日以來(lái)，一直呈現(xiàn)減倉(cāng)的情形，毫無(wú)疑問(wèn)，基金的減倉(cāng)行為打壓了市場(chǎng)人氣，美豆的走高的動(dòng)能偏弱，要重回1300美分高點(diǎn)仍然需要基本面的積極配合。基本面新聞相對(duì)不足，美國(guó)新作物種植意向報(bào)告尚未出爐，而且現(xiàn)在距離南美大豆大面積收割及美國(guó)大豆春播還有一段時(shí)日。隔夜小麥大幅沖高有關(guān)巴西早大豆收割進(jìn)度放緩的傳言亦推動(dòng)近月期價(jià)上漲。同時(shí)，買(mǎi)近月、賣(mài)遠(yuǎn)月套利交易及震蕩盤(pán)整走勢(shì)繼續(xù)拖低新作期價(jià)。

　　 （三）、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交動(dòng)態(tài)

　　 近期，大部分飼料企業(yè)已經(jīng)完成了節(jié)前的備貨，大部分地區(qū)的豆粕成交已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)淡，相對(duì)而言，多數(shù)飼料企業(yè)仍然需要節(jié)后進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。當(dāng)前終端畜禽需求持續(xù)清淡，這和生豬和肉雞的存欄水平偏低的形勢(shì)，使節(jié)前豆粕價(jià)格大幅上漲缺乏基本面的動(dòng)能。隨著國(guó)內(nèi)豆油消費(fèi)高峰過(guò)去以及國(guó)家臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施的雙重施壓下逐步回落，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍有望受到支撐。

　　 黑龍江集賢、友誼地區(qū)豆粕價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定，行情沒(méi)有變化，外銷(xiāo)量不大，預(yù)計(jì)近期當(dāng)?shù)囟蛊蓛r(jià)格將處于相對(duì)較穩(wěn)定的狀態(tài)，在3450-3500元/噸。遼寧沈陽(yáng)地區(qū)油廠43％蛋白豆粕合同價(jià)3600元/噸，據(jù)反映今日3580元/噸不放貨。山東日照地區(qū)有廠家43％蛋白豆粕報(bào)3580元/噸，2月16日后合同價(jià)3550元/噸；煙臺(tái)地區(qū)油廠報(bào)價(jià)3580元/噸，昨日在3540元/噸價(jià)格有一定成交；龍口地區(qū)油廠報(bào)價(jià)3550元/噸，與昨日?qǐng)?bào)價(jià)持平。江蘇張家港地區(qū)大型油廠43％蛋白豆粕報(bào)價(jià)3520元/噸，據(jù)悉昨日成交價(jià)在3480-3500元/噸左右，成交明顯放量，目前成交是遠(yuǎn)期合同；南通地區(qū)有油廠43％蛋白豆粕報(bào)價(jià)3520元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)跌30元/噸，據(jù)悉廠家昨日在3480元/噸左右價(jià)格出貨。河南市場(chǎng)豆粕價(jià)格保持穩(wěn)定，其中周口地區(qū)油廠豆粕報(bào)價(jià)3620元/噸，與昨日價(jià)格持平。廣西防城港地區(qū)豆粕價(jià)格比較穩(wěn)定，據(jù)悉當(dāng)?shù)赜蛷S43％蛋白豆粕報(bào)價(jià)3550元/噸左右，成交價(jià)在3510-3530元/噸左右，目前主要執(zhí)行合同，供應(yīng)比較充裕。

　　（四）、操作分析

　　 近期金融市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)商品市場(chǎng)的傳導(dǎo)作用比較明顯，由于豆類品種基本面消息比較匱乏，另外南美天氣可炒作的余地也不大，更助長(zhǎng)了這種傳導(dǎo)的能量。原油表現(xiàn)出了比較強(qiáng)的反彈動(dòng)能，價(jià)格重回90美元上方，這對(duì)其他商品價(jià)格形成了較大的刺激，雖然隔夜外盤(pán)美豆近月合約出現(xiàn)了連續(xù)第四個(gè)交易日的反彈上漲，從上周低點(diǎn)補(bǔ)漲了近80美分。但整體的表現(xiàn)仍然稍弱，一直呈現(xiàn)減倉(cāng)的情形，可以看出，基金的減倉(cāng)行為打壓了市場(chǎng)人氣，美豆的走高的動(dòng)能偏弱。今晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議公布的結(jié)果可能會(huì)引起市場(chǎng)較大的反應(yīng)。這無(wú)疑加大了投資難度和風(fēng)險(xiǎn)。而春節(jié)長(zhǎng)假越來(lái)越近，長(zhǎng)假期間恐怕將累積較大的風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者，短線輕倉(cāng)操作，節(jié)前盡量了結(jié)頭寸。

　　天琪期貨 趙維偉