上海銅主力合約4月今天大幅高開后震蕩走弱，成交放量，持倉大幅減少，尾市收弱于60530元/噸。

    基本面分析，近期中國與天氣相關的中斷引發電力問題，從而影響了許多金屬的產量，加上南非長期的電力問題，供應面相當脆弱。結果基金受到激勵而流入基本金屬，給其以強勁支撐。美國宏觀經濟數據意外利好也給市場以額外的支撐，并使人們暫時忘記對經濟衰退的擔憂。不過漲勢是否能持續仍然需要觀察。最近八個交易日，LME持倉量增加了11673手至261169的近幾年高位，銅價一直在7000美元關口徘徊，成交量亦有所放大，說明多空雙方在此關鍵位置交戰激烈。庫存方面，昨日LME 銅庫存減400噸至171275噸，注銷倉單26450張。LME銅庫存已經連續16天下降，但最近10個交易日庫存的下降速度在減慢，庫存運出的倉庫也在減少�；�本面信息，從國際鐵礦石巨頭力拓集團獲悉，該公司已與全球最大銅生產商智利CODELCO公司簽訂一項勘探合資協議。根據協議規定，力拓集團將與CODELCO的全資子公司SCM Los Andes共同向雙方的合資公司提供位于智利的幾處礦權，該合資公司將由力拓集團負責管理。這是力拓集團與CODELCO公司共同籌建的第一個合資項目。周一現貨/3月期一度由升水降至貼水10.5$/t，但周二在銅價上升和庫存繼續下降的鼓舞下，再度回升至升水4$/t。另外，中國長江有色金屬市場銅現貨報價為：62540～62740元/噸，大幅上漲。 綜上所述，最近紅風箏基金正在新加坡等地從巴克萊等機構手中承接倉單，這導致當地升水出現了上漲。從庫存的下降軌跡來看，與2007年初有某種相似性，只是今年價格的底部區域有所不同，另外底部做空的籌碼并不積極。去年初，中國的大量進口給予國外機構大力買入的理由。去年下半年以來，中國的進口一直比較平穩，中國因素似乎不再。隨著2008年TC/RC的談判結束，整個銅行業普遍形成一種“共識”：低廉加工費將使得銅精礦進口的增長出現停滯，國內銅產量增長出現瓶頸。中國12月銅產量只有30萬噸，固然其中有煉廠檢修的原因，但是這確實使得中國國內供應出現一定緊張局面，上海交易所庫存下降到2萬噸以下，現貨升水高啟，進口銅持續獲得較大利潤。如果2008年整體產量維持平穩，這將使得中國進口量再度出現上升勢頭。因此在這樣的背景下，倫敦主力開始移出庫存，形成現貨緊張的氛圍。一旦倫銅庫存下降到12萬噸附近，有理由相信現貨升水會出現跳漲，銅價上漲行情可能又將拉開帷幕。而從目前倫敦銅庫存流出的速度來看，倫銅庫存下降到12萬噸以下的可能性在增大。