上周初段，黃金價格繼續調整，并觸及每盎司850.07美元之低位。隨后于該水平大幅反彈并升至每盎司923.73美元之歷史新高。上周金價上升3.49%。

    上周，作為資產“避難所”的黃金一度受到挑戰。由于全球股市大幅下跌超過10%，投資者平倉黃金以彌補股市方面之損失，金價亦錄得下跌。然而，聯儲局召開緊急會議減息75點子，刺激資金回流金市，金價日均升幅近5%。其主要原因是黃金可保護資金免受通脹之蠶蝕以及實際利息成本因利率下調而減少。市場對聯儲局于本周聯邦公開市場委員會會議上再減息75點子之傳聞為金價帶來進一步支援。此外，南非金礦因停電而停產，推動金價進一步創每盎司914.30美元之歷史新高。

    我們認為，全球央行開始放松利率令黃金可以持續升勢。投資者預期歐洲央行、英倫銀行、加拿大央行，甚至日本央行將會相繼減息以抑制全球經濟衰退。隨著全球股市回穩，投資者將借入低息日圓而購買澳元及紐元等高息貨幣或黃金以令尋求增值。本周，黃金價格料于每盎司890美元至940美元之間徘徊。

    來源：恒生銀行