在過(guò)去的兩年中大豆市場(chǎng)經(jīng)理翻天覆地的變化，國(guó)內(nèi)連豆期貨價(jià)格從2600-2700點(diǎn)一路狂奔，最終抵達(dá)直逼5000點(diǎn)的高位。國(guó)際外盤(pán)CBOT市場(chǎng)從550-600美分翻山越嶺達(dá)到目前1300美分。縱觀大豆歷史價(jià)格走勢(shì)本次的行情乃歷史罕見(jiàn)的超級(jí)牛市行情。之所以有如此的大幅的上漲，主要是受到多個(gè)方面的因素影響和刺激。最為關(guān)鍵的是能源因素，自從去年以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格始終維持在高位運(yùn)行，刺激了生物能源需求增加，其中需要靠豆油生產(chǎn)的物柴油產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，遞增速度超出想象。作為生產(chǎn)生物柴油的基礎(chǔ)原料大豆因此大為受益。在新的需求呈現(xiàn)快速增加的沖擊下，大豆原來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈的供求平衡關(guān)系被打破，再加之市場(chǎng)投機(jī)力量的作用，價(jià)格一飛升天，成就了近兩年的大豆牛市輝煌。

　　能源因素只是促成大豆牛市的一個(gè)最為關(guān)鍵的因素，除此以外還有其他方面的因素存在。比如氣候因素、資金因素、農(nóng)產(chǎn)品之間的相互爭(zhēng)地等都是鑄就大豆牛市不可或缺的組成部分，但是所有這些利多都在價(jià)格上漲過(guò)程發(fā)揮的淋漓盡致。在目前情況下，全球經(jīng)濟(jì)由于受次級(jí)債危機(jī)蔓延和高通脹的困擾預(yù)期有望出現(xiàn)衰退。如果全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，那么此前一直刺激大豆走牛的能源和資金等因素將不會(huì)繼續(xù)支撐大豆價(jià)格走強(qiáng)，相反還會(huì)成為大豆下跌的主要因素。

　　在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退后，可供市場(chǎng)投機(jī)資金炒作和發(fā)揮想象空間的利多因素將會(huì)消失，影響大豆的關(guān)鍵因素有望向大豆自身的產(chǎn)需基本面回歸。市場(chǎng)投資者會(huì)更多的關(guān)注對(duì)大豆行情起到主要作用的大豆產(chǎn)量、天氣和一些傳統(tǒng)的需求面等。因此在后期，市場(chǎng)熱點(diǎn)一一退出后，投資者必須保持冷靜的頭腦，重新關(guān)注這些傳統(tǒng)的產(chǎn)需供求基本面。從目前來(lái)看，南美大豆生長(zhǎng)狀況比較關(guān)鍵。隨著時(shí)間的推移南美大豆生長(zhǎng)逐漸進(jìn)入敏感時(shí)期，市場(chǎng)很容易炒作天氣變化，從而在目前全球供求關(guān)系十分緊張的大豆市場(chǎng)再度帶來(lái)利多能量。不過(guò)根據(jù)天氣預(yù)報(bào)來(lái)看，南美天氣條件得到改善，阿根廷頭號(hào)產(chǎn)區(qū)科多巴省上周末大面積降雨令作物生長(zhǎng)獲益良多，東部地區(qū)特別是布宜諾斯艾利斯和圣達(dá)菲省也出現(xiàn)分散降雨，不過(guò)本周前半段當(dāng)?shù)卣�體天氣依然維持干燥少雨模式。巴西農(nóng)業(yè)部宣稱(chēng)中西部地區(qū)天氣較適宜作物生長(zhǎng)，而南部地區(qū)則可能再度出現(xiàn)旱情，直到本周末才能迎來(lái)新的降雨機(jī)會(huì)。總體上目前南美天氣還算不錯(cuò)，不會(huì)影響大豆生長(zhǎng)。但是后期應(yīng)該保持繼續(xù)對(duì)此關(guān)注，同時(shí)還要密切關(guān)注有關(guān)產(chǎn)量方面的報(bào)道，由于隨著收割日期的臨近，產(chǎn)量預(yù)測(cè)將更加接近實(shí)際產(chǎn)量，將后期預(yù)測(cè)產(chǎn)量與當(dāng)前預(yù)測(cè)產(chǎn)量進(jìn)行必將，從而做出多空判斷。

　　總之，在過(guò)去兩年間大豆行情隨著能源價(jià)格的上揚(yáng)以及全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展等其他諸多利多因素的共同的作用，促成大豆的超級(jí)牛市，然而目前全球經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入衰退期，促成大豆走牛的因素將會(huì)逐漸消失，這將遏制大豆牛途發(fā)展，后期大豆行情有望向產(chǎn)需基本面主導(dǎo)行情走勢(shì)回歸，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)的各方面的變化。

　　總部研發(fā)部經(jīng)理——車(chē)勇